领导干部怎样看财务报表
领导干部怎样看财务报表
尊敬的各位领导,大家好！我是北京经理学院、北京市经济管理干部学院财务系教师—于久红。为大家讲解的课程是《领导干部怎样看财务报表》。
第一部分 财务报表分析概述；
第二部分 资产负债表分析；
第三部分 利润表分析；
第四部分 现金流量表分析；
第五部分 财务比率分析；
第六部分 财务报表综合案例分析。
1. 财务报表分析概述
本章的学习要求有六点：
一、了解财务报表分析有哪些需求者以及他们分别需要哪些信息。
二、了解财务报表分析的主要内容、主要原则、使用资料和范围。
三、一般掌握财务报表分析的步骤。
四、一般掌握财务报表分析及其在企业决策中的重要性。
五、一般掌握财务报表附注和决策的相关性。
六、重点掌握财务报表分析的方法。
1.1 财务报表的含义
财务报表是指企业对外提供的反映企业某一特定时期财务状况和某一会计期间经营成果及现金流量的文件。包括会计报表和会计报表附注
1.2 财务报告的构成
财务报告至少应当包括下列组成部分：1）资产负债表；2）利润表；3）现金流量表；4）利润分配表；5）所有者权益或股东权益增减变动表；6）会计报表附注。
1.3财务报表分析的含义
财务报表分析是以企业基本活动为对象，以财务报告为主要信息来源，以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程。其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。
财务报表分析的起点是阅读会计报表，终点是做出某种判断，包括诊断、评价和找出企业存在的问题。中间的分析过程有比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。其中，分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。因此，财务报表分析的过程也可以说是分析与综合的统一。
财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。所谓分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。
1.4企业的三种基本活动
企业的基本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类。
筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及用其它方式筹集资金等。
投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种有价证券、固定资产和无形资产及其对上述资产的处置活动。投资是企业基本活动中重要的组成部分。
经营活动是指在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。经营活动是企业收益的主要来源。
企业的三项基本活动是相互联系、不可割裂的。
1.5 财务报表分析的主体
财务报表的使用人有许多种，包括权益投资人、债权人、经理人员、政府机构和其他与企业利益相关的人士。他们出于不同的目的使用财务报表，需要不同的信息，采用不同的分析程序。
1）债权人。债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为，短期债权人和长期债权人。债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下四个方面的问题：
1&公司为什么需要额外筹集资金。
2&公司还本付息所需要的资金可能的来源是什么。
3&公司对于以前的短期借款和长期借款是否能按时足额偿还。
4&公司将来在哪些方面还需要借款。
2）投资人。投资人是指公司的权益投资人，即普通股东。普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富，他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等。
权益投资人进行财务报表分析，是为了回答以下三个方面的问题。
1&公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响。
2&目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何。
3&与其他竞争者相比，公司处于何种地位。
3）企业管理层也称经理人员。是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。
经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息，他们分析报表的主要目的是改善报表。
4）政府机构有关人士。政府机构也是公司财务报表的使用人，包括财政部门、税务部门、国有企业的管理部门（如国资委等）、证券管理机构（如证监会）、会计监管机构和社会保障部门等，他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。
1.6 财务报表分析的内容
财务报表分析的内容主要包括：报表分析和能力分析。其中，报表分析包括：资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析、股东权益变动表分析四个方面。企业能力分析包括六项内容：短期偿债能力分析、长期偿债能力分析、资产运用效率分析、获利能力分析、投资报酬分析、现金流动分析。这些能力分析往往是以比率分析的形式进行的。这六个能力是相互联系的。一个公司偿债能力很差，收益能力也不会好。收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降必然表现为现金流动状况的恶化。
1.7 财务报表分析的原则
财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进行财务分析时应遵循的一般规范，可以概括为：目的明确原则；实事求是原则；全面分析原则；系统分析原则；动态分析原则；定量分析与定性分析结合原则；成本效益原则。
1.8 财务报表分析的一般步骤
财务报表分析的一般步骤包括七步：
1）明确分析目的
2）设计分析程序
3）收集有关信息
4）将整体分为各个部分
5）研究各个部分的特殊本质
6）研究各个部分之间的联系
7）得出分析结论
1.9 财务报表分析使用的方法
主要包括比较分析法和因素分析法。
1）比较分析法。比较分析法是将两个或两个以上数据进行对比分析，揭示差异和原因的一种方法。它可以按比较对象和比较内容进一步分类。
1&按比较对象的不同，其比较的方法有
1]与本企业不同时期的历史数据进行比较，又称趋势分析。趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比，这种对财务报表项目纵向分析的方法,是一种动态的分析。
通过分析前期与当期（如上月、上季、上年同期与本月、本季、本年同期）财务报表中有关项目金额的对比,&可以从差异中及时发现问题，&查找原因,&改进工作。连续数期的财务报表项目的比较，能够反映出企业的发展动态，&以揭示当期财务状况和营业情况增减变化,&判断引起变动的主要项目是什么，这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平,&同时也可以预测企业未来的发展趋势。
2]与同类企业或行业平均数进行比较，又称横向分析。将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比,&可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,有利于吸收先进经验,&克服本企业的缺点。
3]与预算或计划进行比较，又称预算差异分析。将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。
2&按比较内容的不同，其比较的方法有：
1]比较会计要素的总量（如总资产、净资产或净利润），分析研究其成长能力。
2]比较结构百分比（如将利润表、资产负债表和现金流量表转换成结构百分比报表，以分析发现有问题的项目，揭示进一步分析的方向。）
3]比较财务比率。财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较。
2）因素分析法。因素分析法是依据分析指标和影响因素的有关系，从数量上确定各因素对某一指标影响程度的一种方法。具体有：连环替代法和差额分析法两种。
1&连环替代法。依次用实际值替代标准值，以测定各因素对财务指标的影响。
2&差额分析法。是连环替代法的一种简化形式。是利用各因素的实际值与标准值之间的差额来计算各因素对分析对象的影响程度的方法。
1.10 财务报表信息的质量要求
根据最新《企业会计准则——基本准则》第十二条—第十九的规定，会计信息质量应当满足以下要求：
第十二条　客观性原则。企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整。
第十三条　相关性原则。企业提供的会计信息应当与财务会计报告使用者的经济决策需要相关，有助于财务会计报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况作出评价或者预测。
第十四条　清晰性原则。企业提供的会计信息应当清晰明了，便于财务会计报告使用者理解和使用。
第十五条　可比性原则。企业提供的会计信息应当具有可比性。
同一企业不同时期发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用一致的会计政策，不得随意变更。确需变更的，应当在附注中说明。
不同企业发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用规定的会计政策，确保会计信息口径一致、相互可比。
第十六条　实质重于形式原则。企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易或者事项的法律形式为依据。
第十七条　重要性原则。企业提供的会计信息应当反映与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的所有重要交易或者事项。
第十八条　谨慎性原则。企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。
第十九条　及时性原则。企业对于已经发生的交易或者事项，应当及时进行会计确认、计量和报告，不得提前或者延后。
1.11 财务分析所使用的资料
1）财务会计报告。
财务会计报告是指企业对外提供的反应企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。
财务会计报告包括：会计报表及其附注和其它应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。会计报表至少应该包括：资产负债表、利润表、现金流量表等报表。
资产负债表是指反应企业某一特定日期的财务状况的报表。
利润表是指反应企业在一定会计期间经营成果的会计报表。
现金流量表是指反应企业在一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出的会计报表。
2)会计报表附注及财务情况说明书。
附注是对在资产负债表、利润表、所有者权益变动表和现金流量表等报表中列示项目的文字描述或明细资料,以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。附注应当披露财务报表的编制基础，相关信息应当与资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示的项目相互参照。
附注一般应当按照下列顺序披露。
1&&&&&&&&&
财务报表的编制基础。
2&&&&&&&&&
遵循企业会计准则的声明。
重要会计政策的说明。包括财务报表项目的计量基础和会计政策的确定依据等。
4&&&&&&&&&
重要会计估计的说明。包括下一会计期间内很可能导致资产、负债账面价值重大调整的会计估计的确定依据等。
5&&&&&&&&&
会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明。
6&&&&&&&&&
对已在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明，包括终止经营税后利润的金额及其构成情况等。
7&&&&&&&&&
或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项。
企业应当在附注中披露在资产负债表日后、财务报告批准报出日前提议或宣布发放的股利总额和每股股利金额(或向投资者分配的利润总额)。
3）审计报告。审计报告与财务报表的可信性有密切关系，财务分析人员必须注意注册会计师出具的有关审计报告。
1&财务报表审计。按照我国现行规定，上市公司、国有企业、国有控股或占主导地位的企业的年度财务报表要经过注册会计师审计，对财务报表的合法性、公允性和一贯性发表意见。
2&审计报告的类型。审计报告分为四种类型：无保留意见的审计报告、保留意见的审计报告、否定意见的审计报告、拒绝表示意见的审计报告。
2. 资产负债表分析
本章的学习要求有四点：
一、掌握资产负债表的概念。资产、负债、所有者权益的含义与内容。
二、了解资产负债表分析的主要内容。
三、了解财务状况的含义与企业良好的财务状况应当具有的特征。
四、掌握资产负债表的重点项目分析方法。
这是按照最新的企业会计准则所规定的财务报表的格式。
2.1资产负债表
资产负债表是反应企业在某一特定日期财务状况的报表。资产负债表应当按照资产、负债和所有者权益或者股东权益分类、分项列式。
资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。前款所指的企业过去的交易或者事项，包括购买、生产、建造行为或其它交易或者事项，预期在未来发生的交易或者事项不形成资产。由企业拥有或者控制是指企业享有某种资源的所有权，或者虽然不享有某项资源的所有权，但该资源被企业所控制。预期会给企业带来经济利益，是指直接或者间接导致现金和现金的等价物流入企业的潜力。
资源在同时满足以下条件时，确认为资产。
1）与资源有关的经济利益很可能流入企业
2）该资源的成本或者价值能够可靠计量。
符合资产定义和资产确认条件的项目应当列入资产负债表，符合资产定义但不符合资产确认条件的项目不应当列入资产负债表。
资产满足下列四项条件之一的，应当归类为流动资产。
1）预计在一个正常营业周期中变现出售或耗用。
2）主要为交易目的而持有。
3）预计在资产负债表日期一年内（含一年）变现。
4）自资产负债表日期一年内交换其它资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。
流动资产以外的资产应当归类为非流动资产，并应按其性质分类列示。
资产负债表中的资产类至少应当单独列示反映下列十一个信息的项目。
1）货币资金。2）应收及预付款。3）交易性投资。4）存货。5）持有制到期投资。6）长期股权投资。7）投资性房地产。8）固定资产。9）生物资产。10）递延所得税资产。11）无形资产。
负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。
现时义务是指企业在现行条件下已承担的义务。未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不应当确认为负债。
在同时满足以下条件时，现时义务确认为负债。
1）与该义务有关的经济利益很可能流出企业。
2）未来流出的经济利益的金额能够可靠地计量。
符合负债定义和负债确认条件的项目，应当列入资产负债表；符合负债定义、但不符合负债确认条件的项目，不应当列入资产负债表。
负债满足下列条件之一的，应当归类为流动负债。
1）预计在一个正常营业周期中清偿。
2）主要为交易目的持有。
3）自资产负债表日起一年内到期应予以清偿。
4）企业无权自主地将清偿推迟至资产负债表日后一年以上。
流动负债以外的负债应当归类为非流动负债，并应按其性质分类列示。
资产负债表中的负债类至少应当单独列示反映下列9个信息的项目：
1）短期借款。2）应付及预收款项。3）应交税金。4）应付职工薪酬。5）预计负债。6）长期借款。7）长期应付款。8）应付债券。9）递延所得税负债。
2.4 所有者权益
所有者权益是指企业的资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，公司的所有者权益又称为股东权益。
所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。直接计入所有者权益的利得和损失是指不应计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的得利或者损失。
利得是指由企业非日常活动所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入。
损失是指由企业非日常活动所发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的流出。
所有者权益金额取决于资产和负债的计量。所有者权益项目应当列入资产负债表。资产负债表中的所有者权益类至少应该单独列示反映下列四项信息的项目：
实收资本或股本。2）资本公积。3)赢余公积。4）未分配利润。
在合并资产负债表中，应当在所有者权益类单独列示少数股东权益。
2.5 资产负债表财务状况分析
财务状况是指企业的资产、负债和所有者权益状况。在公司的三张基本报表之间，存在着重要的数量联系。利润及利润分配表中的最后项目—未分配利润的金额，一定等于资产负债表所有者权益项目中的未分配利益金额。现金流量表中现金及现金等价物的净增加额项目的金额一般等于资产负债表中的货币资金项目的年末与年初金额之差。如公司没有短期投资或者短期投资中没有现金等价物的话，这就是说，企业的利润表是资产负债表中未分配利润项目的展开说明。现金流量表则是对资产负债表中现金及现金等价物年度内数量变化的展开说明。三张报表原来是一张报表，因此不管出现多少张报表，他们都是一张基本报表。资产负债表可说明其某些方面的其它报表的组合体。
2.6 企业良好的财务状况所具有的特征
1）企业具有盈利能力。
利润结构合理，利润有较强的获取现金的能力。一定的盈利能力是指在企业会计政策保持一贯性的条件下，在绝对额上企业具有大于零的净利润。在获利能力比率上，其净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率等指标在同行业中处于平均以上水平。
而利润结构合理有以下两层含义：
第一，企业的资产总额带来了利息和税前利润。
其中，对外投资带来了投资收益，其它资产带来了其它利润。因此利润表中的利润结构应该与资产负债表中的资产结构相适应。
第二，在企业各个年度可比同类费用的走势上，其总额应该与经营业务规模相适应。
即一般情况下，企业的期间费用会随着经营业务规模的扩大而增长。而企业的利润有较强的获取现金的能力则是指，企业的主要利润组成部分有足够的获取现金能力，企业对利润有足够的支付能力。在企业处于稳定发展时期，从长期来看，利润表与现金流量表中经营活动产生的现金流量净额和净利润基本一致。
企业各类活动的现金流量周转正常。
从现金流量的角度来说，良好的企业财务状况的表现应该是各类活动的现金流量周转正常，现金流转状况体现了企业短期与长期的发展目标。
第一，稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量可能会主要用于下列用途：
1&支付利息费用；2&支付本年现金股利；3&补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用；4&补偿本年度已经计提，但应由以后年度支付的应计性费用；5&如果还有剩余的现金流量，则剩余的净现金流量可以为企业对内扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持。
第二，投资活动的现金流量体现了企业长期发展的要求。从企业投资活动引起的现金流出量来看，企业的投资活动分为两类：1&为对内扩大再生产奠定基础，即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。2&对外扩张，即向外购入股权、债权支付的现金。上述两类活动，将为企业未来的发展奠定基础，因而应该体现企业长期发展战略的要求。因此，此类活动的现金流量应有较强的计划性，并与企业的发展战略之间有较为密切的内在联系。
第三，筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况，为上述两类活动服务。在企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的结果为小于零，需要其他途径的现金来源，而企业又没有积累的现金的时候，筹资活动应该适时筹资，以满足上述两类活动的现金需要。在企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的结果为大于零，需要其它途径的投资活动来消耗现金，以获取更多利润的时候，筹资活动应该积极寻找投资方向，以消耗上述两类活动积累的现金为企业创造效益。
资产质量好。
企业的资产结构能够满足企业短期和长期发展，以及偿还债务的需要。这里的资产质量是指特定资产在企业管理的系统中发挥作用的质量。从不同资产的功能来看，不同的资产有不同的功能，因而其质量的表现也各不相同。
第一，企业的经营性流动资产。包括流动资产减去短期投资，是企业短期内最具有活力的资产，也是经济增长的主要来源，偿还短期债务的主要保障。因此高质量的经营性流动资产应该表现为较为适当的流动资产周转率以及较强的偿还短期债务的能力。在企业流动资产中，其它应收款与待摊费用往往是经营性流动资产的主要不良资产区域。其规模将直接影响企业的经营活动的成效。
第二，企业的对外投资体现了企业谋求对外扩张或者赚取非主营业务利润的努力。
因此，高质量的短期投资应该表现为短期投资的直接增值。
高质量的长期投资应该表现为以下三个方面：
1&投资的结构与方向，体现或者增强企业的核心竞争力并与企业的战略发展相符合。
2&投资收益的确认保持适量的现金流入量。
3&外部投资环境有利于企业的整体发展。
第三，企业的固定资产和无形资产是企业从事长期发展的物质基础和技术装备水平。因此固定资产和无形资产的质量评价主要应取决于这两项资产所能够推动的企业经营状况。高质量的固定资产和无形资产应当表现为两个方面：
1&其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，能够将符合市场质量需要的产品推向市场并获得利润。
2&周转速度适当，资产的闲置率不高。
2.7 资产负债表项目分析
货币资金的质量分析。
货币资金包括现金、银行存款和其它货币资金。货币资金是企业流动性最强、最有活力的资产，同时又是获得能力最低，或者说几乎不产生收益的资产。其拥有量过多或过少对企业生产经营都会产生不利影响。货币资金发生变动的主要原因有三个方面：
1）销售规模的变动。企业销售商品或者提供劳务是取得货币资金的重要途径，当销售规模发生变动时，货币资金存量规模必然会发生相应的变化，并且二者具有一定的相关性。
2）经营政策的变动。销售规模的扩大是货币资金增加的先决条件，如果企业改变信用政策，则货币资金存量规模就会因此而发生变化。例如，在销售时，企业提高限销比率，货币资金存量规模就会大些。反之，货币资产存量规模就会小些。如果企业收账政策改变，也会对货币资金存量规模产生影响。如企业奉行比较严格的收账政策，收账力度比较大，货币资金存量规模就会大些。
3）资金调度。一般来说，企业货币资金存量规模过小，会降低企业的支付能力，影响到企业的信誉。因此而负担不必要的罚金支出或因此而丧失优惠进货机会及最佳投资机会等。反之，如果货物资金存量规模过大，则会使企业丧失这部分资金的获利机会，影响企业资金的利用效果。企业管理人员对资金的调度会影响货币资金存量规模，发在货币资金存量过小时，
通过筹资活动提高其存量规模，而在其存量规模较大时，通过短期证券投资的方法，加以充分利用，就会降低其存量规模。
货币资金运用的质量分析。
在货币资金管理中，应该注意的问题：
1&付款过程的内部控制是指整个付款的全过程。付款是因采购引起的，采购是因需求引起的，要考虑需求的产生和需求的合理性。
第一，要考虑寻求的产生及为什么要买。
第二，要考虑品质的需求。
第三，要考虑供货商的选择。
第四，要考虑大宗采购入库的情况。
2&收款过程的内部控制。收款是由销售引起的，要注意对付款企业的偿债能力，注意及时对帐款进行催收，否则会导致坏帐。
3&小金库问题。小金库不应该存在，企业的资金应该及时入帐，而没有入帐的表外资源的集合体，可能是货币也可能是实物导致了小金库，小金库的形成造成的直接后果就是国家税款的流失。
2.8 短期债权的质量分析
1）分析内容。
资产负债表短期债权包括：应收票据、应收帐款，属于商业债权。其它应收款适于非商业债权。预付帐应收补贴款，其中，应有关部门对企业已经承诺给予补贴，但是，这部分款项在很多情况下不能成为债权的主体。预付帐款是由于采购产品而预付的款项，它不能成为企业的一种货币化回收的债权，所对应的应该是存货。所以主要的债权就是应收票据、应收帐款、其它应收款。
2）应收票据分析。
应收票据就是以商业汇票结算方式销售商品所形成的债权。商业票据的可回收性更强、更安全。应收票据和应收票款都是商业债权，应该放在一起分析。
商业债权规模的决定因素：
1&行业惯例。
2&企业特定时期的营销策略对存货周转会产生哪些影响。
3）应收帐款分析。
应收帐款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收帐款的资金占用是一种最不经济的行为。但这种损失往往可以通过企业扩大销售而得到补偿。所以，应收帐款的资金占用又是必要的。
对应收帐款变动情况的分析应从以下几方面进行：
1&分析企业销售规模变动对应收帐款的影响。企业销售产品是形成应收帐款的直接原因，在其它条件不变时，应收帐款会随着销售规模的增加而同步增加，这种变动是一种正常变动。
2&分析企业信用政策变动对应收帐款的影响。如果企业的信用政策比较严格，应收帐款的规模就会小一些。反之，则会大些。同时企业收帐政策也将对应收帐款产生影响，当企业采取较严格的收账政策时，应收帐款的规模会小一些。
3&分析企业会计政策变更对应收帐款的影响。
4&分析会计估计变更对应收帐款的影响。由于企业经营活动中内在不确定因素的影响，某些会计报表项目不能精确地计量，只能加以估计。
会计估计变更是因为：①赖以进行估计的基础发生了变化，或者由于取得新的信息，积累更多的经验，以及后来的发展变化可能需要对会计估计进行修订。②会计的随意性。企业管理人员为达到特定的目的，如追求高盈利，用带有倾向性的假设对当前业务的未来结果做出预测。如果会计估计变更是因为第一条发生的，这种变更会增加财务报表资料的真实性。但如果是因为第二条发生的，财务报表资料就可能掩盖了某些事实，造成财务信息人为失真。无论哪种情况发生，对应收帐款的会计估计变更最终都会使应收帐款发生变更。
4）债权的质量分析。
由于赊销引起的债权，如果年末与年初数相等，债权没有增加，说明企业的回款情况是正常的。如果年末数大于年初数，说明本年销售的数量大于回款的数量。如果年末数小于年初数，说明回款的数量大于本年的销售数量。要特别注意年末的债权比年初的债权有显著增长的情况。因为在这种情况下，企业的债权可能会恶化。
债权的质量是指债权的可回收性，债权转化为货币的可能性。当年末与年初的应收帐款基本持平，说明回款情况非常好。
1&债权周转率。债权每年周转四次，或者说是债权周转一次需要的天数与债权周转率有密切关系的是存货周转率。
2&存货周转率。所谓存货周转率是指从购买原材料到产品被卖出所需要的时间。应收帐款周转率的指标等于赊销的净额或主营业务收入除以平均应收帐款余额。存货周转率等于产品销售成本和营业成本除以平均存货成本。在存货周转一次有利润的情况下，周转速度越快，盈利水平就会越高。当企业生产的是可替换性非常强的产品时，企业的营销策略将直接影响销售。在考虑提高债权周转率的同时，一定要考虑到它对存货周转率的不良影响，可能造成存货周转率的下降。
3&帐龄分析。
帐龄就是欠款期的长短。公司应收帐款帐龄分析举例如下：一般来讲，应该是一年以内比较好，超过一年说明应收帐款的质量比较差。应收帐款质量包括两个方面，
帐龄的结构和坏帐的比例。一般情况下，欠帐期越长的应收帐款债权的质量就越差。
4&债务人构成分析。
A注意债务人的所有制构成。企业的债务人可能是国有企业，可能是其它类型的企业,比如，比如个体户或政府机关等。
B注意债务人的地区构成。不同地区的企业可能由于其经济实力所面临的形势及其对偿还帐务法制观念的不一致而形成较大的地区差异。
C考虑债务人的稳定和波动关系。一般情况下，稳定的债务人收款容易，对波动的债务人的收款力度应该相对而言大一些。还要注意内部经手人的构成,比如，有的内部经手人做一笔赔一笔，要分析为什么。
5) 其它应收款的不良性。
其它应收款是由于非商品交易的原因形成的债权。公司的其它应收款可能是构成企业不良资产的主要部分，其它应收款应该比较小。
其它应收款的构成主要包括四个方面：
A母公司注册资本的抽逃。比如，某企业母公司给子公司一千万人民币，但母公司拿走了八百万，这八百万不能当作货币资本，只能划到子公司其它应收款来充当注册资本，很可能永远回不来。
B关联方。如子公司掏空上市公司。
C企业之间的资金拆借。
D正常的非商品交易形成的债权。例如，职工的有困难借款，职工出差借款，应收取的罚款等。
对其它应收款项目的重大变化，一定要关注其形成的原因。
2.9 存货的质量分析
1）存货的范围。存货分为原材料、在产品、产成品等。存货资产是企业流动资产中最重要的组成部分，是生产经营活动重要的物质基础。存货资产的变动，不仅对流动资产的资金占用有极大的影响，而且对生产经营活动产生重大影响。存货变动更主要的受到企业生产经营方面的影响。例如，生产经营规模的扩张和收缩。资产利用效果的高低。资产周转速度的快慢。存货管理的水平等等。
2）存货数量的确定。两种盘存制。永续盘存制，企业为每种存货建立明细帐，逐笔记录存货的收入和发出数量，随时结出存货结存数量。这样的处理在帐上能随时体现存货的应有数量，能够发现帐实相差的规模，能够查找差异形成的原因，改变存货的管理。
定期盘存制是企业在日常的会计核算中只记录存货数量的增加，不记录存货减少的数量，期末存货数量按盘点数字来确定。这样的盘存方法很难知道存货是否存在丢失的情况。
3）存货价值量的确定。外购存货的成本包括以下五个方面：一，买价。二，运杂费。注意存货的采购批量对存货单位成本的影响。三，运输途中的合理途耗，这是最应该关注的一个部分。四，入库前的挑选、整理和准备费。五，税金。
4）存货价值量的确定对自制存货的成本构成。自制存货成本的内容包括：直接材料费，直接人工费，其它直接成本和间接制造费用。注意生产领域和非生产领域的料工费的划分。非生产领域的费用指是引起其间费用变化的管理费用、财务费用、营业费用以及形成长期资产的支出，例如形成固定资产的支出，形成无形资产的支出等。
5）存货价值量的确定对发出存货、消耗存货的成本构成。企业发出存货可以采用先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法。主要用的是先进先出法和加权平均法。企业在利润会由于存货核算方法的不同而形成差异。
存货价值量的确定对明显贬值存货的处理。一，明显贬值的存货包括：实效性强的存货，技术进步快、更新换代快的存货，受偶发性因素影响的存货等。二，成本。对存货的初始入帐价值的确定。三，市价，是指存货的可变现性质。四，成本与市价赎低规则的内容。当存货的成本低于市价时，以成本确认期末存货价值。当存货的成本高于市价时，企业应以市价来代替其成本，作为期末存货的价值并确认存货跌价损失，将损失计入当期利润表。用低的计为成本用来确定存货的价值量，警惕利用成本与市价赎低规则来人为调节年度间的利润。
6）存货的质量分析。存货周转率是指从购买原材料到产品被卖出所需要的时间和周转快慢。在存货周转一次有利润的情况下，存货周转速度越快，盈利水平就会越高。周转速度越慢，盈利水平就会越低。当周转速度太慢的时候，企业就无法盈利了。存货与固定资产也有着内在的联系。
7）存货变动原因分析。
1&材料存货变动的原因分析。材料存货的主要项目是原材料，因此分析时应重点分析原材料变动的原因。
影响原材料变动的原因主要包括：1，期初结存量。2本期购入量。3本期耗用量。本期耗用量又取决于各种产品的产量和各单位产品的材料耗用量。4材料单位价格。由于材料种类繁多，分析时为了减少分析工作量，突出主要矛盾，应选择主要材料或变动幅度较大的主要材料进行分析。这样才能使分析工作分清主次，重点突出，收到事半功倍的效果。
2&在制品存货变动原因的分析。影响在制品存货变动的原因有：平均日产量、生产周期、在制品成本系数和单位产品成本。以上因素中，尽可能缩短产品生产周期和降低单位产品成本，是减少在制品存货的最重要因素，也是企业经过主观努力能够做到的。至于增加产量而使在制品存货增加则属正常情况。如果仅仅为降低在制品存量规模，节约资金占用而降低产量反而是不正常的。
3&产成品存货变动原因分析。产成品存货变动原因的分析应从期初结存量、本期生产量、本期销售量和单位产品成本，四个方面进行。在以上四个方面因素中，销售量和生产量是决定产成品存货存量规模的最重要因素。企业在提高产量的同时应做好销售工作，才能保证企业资金迅速回笼、资金周转加速、再生产活动顺利进行。
2.10 固定资产分析
1）固定资产与低值易耗品的区分。固定资产的概念确定以后，其它一些达不到固定资产标准的耐用的生产经营资料，都应该做作低值易耗品来处理。固定资产应该是单位价值比较大、使用年限比较长的机器、设备、房屋、建筑物等。对低值易耗品的管理没有对固定资产管理那样严格。不用对低值易耗品进行折旧，而是对低价易耗品的价值进行摊销。低价易耗品可以视同存货管理，所以不叫折旧叫摊销。有的企业采用一次摊销。有的采用五五摊销。一次性对低值易耗品的价值进行摊销，会形成一些表外资源，所以用这种方法对低值易耗品的价值进行摊销时，企业应该设立备查薄。
2）固定资产的取得方式与财务状况的外在表现。固定资产属于长期资产，固定资产的取得方式：
第一，用流动资产来购置建设。流动资产反应企业短时间内的活力，长期资产反应企业长期发展的能力，流动资产转化为长期资产会削弱企业的短期活力。企业如果有其它偿债压力可能会给企业带来经营上的困难。
第二，用长期负债的方式来取得固定资产。例如融资租赁固定资产，融资租赁类似于分期付款购入固定资产，融资租赁固定资产在支付完前期的费用以后，以租入该固定资产有关的收入和风险就已经转给了承租企业。出租方只保有该固定资产的法定所有权，根据实质重于形式的原则，虽然出租方拥有法定所有权，但是此资产已经可以列入承租企业的固定资产项目了。按照实质重于形式的原则，融资租入的固定资产纳入承租企业的固定资产核算。融资租入资产的存在，主要会引起企业的长期负债的增加。但是货币的流出量不大，所以在这样的情况下，企业短时间的货币压力就相对较小。
第三，接受股东的非货币入资形成的固定资产。融资租入固定资产的情况会引起企业的负债率提高，可能会制约企业进一步的融资能力或限制企业进一步的融资能力。接受固定的非货币入资对报表的影响是增加固定资产同时，增加注册资本或实收资本。这种方式取得的固定资产主要注意它的计价问题。可能产生的问题是价值。可以按照双方的协议，需要价值评估，不要留有这种未来争议的伏笔。
3）固定资产与技术装备水平和规定效益。分析一个企业固定资产规模的时候，首先要考虑的就是该企业的技术装备水平。特定的技术装备水平应该和企业的发展情况相适应，对一个企业的发展过程中能够充分发挥其作用的资产就是优质资产，并不是指该资产的物理性能最优。
可能引起企业固定资产发生变动的几个方面原因：第一，企业产品结构调整的内在需要。第二，企业预测未来的市场将有比较大的市场容量的增加，原有的生产规模不能满足市场的需要，要先把设备准备好。第三，其它原因。不论什么原因引起的固定资产的变动都对未来的成长规模提出了新的要求。应该通过多生产产品来降低单位成本，或者通过调整企业的产品结构，生产出毛利率更高的产品，以弥补产品成本的上升。如果企业的未来不能出现高毛利率的扩大，增加的固定资不能像预期那样扩大，增加的固定资产就可能导致设备的利用率下降，单位产品成本上升，毛利率下降，仅仅是折旧费就可能造成企业效益的滑坡。
4）固定资产的折旧问题。折旧可以理解为是企业正常的生产、经营、使用而引起的固定资产价值减少的金额。计提折旧的主要目的是为了补偿，折旧的速度将直接影响固定资产更新的速度。折旧是企业会计中的专有概念，非正常的或自然灾害的固定资产价值损耗不能算是折旧，只能算是损失。由于价格波动引起的固定资产的价值的减少，也不能算是折旧。
影响折旧确认的因素：
1&固定资产的帐面价值，即固定资产的初始入帐成本。
2&固定资产的折旧年限，是指企业选定的折旧年限。折旧年限的选择应该考虑折旧的目的。计算折旧的目的有两个，一是补偿，如果折旧太多得，补偿太多，利润就会下来。第二个目的是纳税。会计准则和税法在折旧年限的规定上有时是不一致的，
3&固定资产的净残值。净残值越高，说明企业能够计提折旧的金额就越少，一般净残值率在百分之三到百分之五范围内。
4&企业的实际受益情况。
5&企业计算折旧的目的。
这五个因素中唯一确定的因素就是固定资产的帐面价值，其它因素都是可以变动的，所以折旧的计算很难唯一。
计提折旧的资产范围包括五方面：一，房屋建筑物。二，在用的机器设备、仪器仪表、运输车辆、工具器具。三，季节性停用和大修理停用的设备。四，经营租赁方式租出的固定资产。五，融资租赁方式租入的固定资产。
不提折旧的固定资产，以经营租赁方式租入的固定资产、建议工程交付使用前的固定资产、以提足折旧继续使用的固定资产、按照规定提取违检费的固定资产、破产关停企业的固定资产、过去已经估价单独入帐的土地等。
折旧的方法有直线折旧法、加速折旧法。固定资产应该从投入使用的第二个月开始计提折旧。直线法计提折旧每月计提的折旧额是相同的，每月的折旧额等于原值减去净残值除以使用年限。
加速折旧法计题折旧包括两个方面：一，时间加速。通常是指固定资产的折旧年限应该小于二分之一的自然寿命。二，金额加速。通常是指使固定资产在使用前期多提折旧，后期少提折旧。
折旧对企业的贡献：一，起到补偿的作用。补偿了一部分固定资产的价值损耗。二，在有利润的情况下，计算折旧可以达到节税的效果。
加速折旧的贡献关键在于对固定资产的价值的加速补偿。主要目的还不是避税。
5）固定资产的清理和处置问题。不用的固定资产应该把它及时处理掉，固定资产的清理涉及到两个问题：发生的收入及残值收入和发生的支出及清理费，盈亏应该如何处理的问题。清理的损益规定需要考虑清理费用的支出和残值收入。固定资产清理的损益、收益计入营业外收入，损失计入营业外支出。
2.11 无形资产分析
1）无形资产的含义和范围。
1&含义。无形资产是指企业长期使用而无实物形态的资产。
2&范围主要包括：土地使用权、专利权、版权、特许经营权、商标权等。
注意在新的准则中，把商域不作为无形资产来处理，而单独作为一项资产。
2）无形资产的难点。无形资产的取得有两个渠道，外部取得，如土地使用权和内部自创，如专利权。
难点之一，自创成本难以确定。
由于一，由人的素质的差异决定了自创成本难以确定。
二，无形资产的成功与花费的费用无确定的比例关系。
三，难以追溯具体的无形资产价值或形成的原因。比如，老名牌产品，它的名牌值多少钱很难确定。
无形资产第二个难点，受益期难定。
受益期难定的原因主要有三：
一，取决于竞争对手的行动。如很多有雷同的技术，这些技术的受益期就很难确定。
二，受法律保护倾向的影响。
三，受偶发因素的影响。
3） 无形资产会计处理的一般惯例及对报表使用者的影响。
自创无形资产的研发费，原准则全部计入利润表，作为管理费用来处理，不作为无形资产，新的企业会计准则允许满足条件的开发费用部分作资本化处理。
原准则的处理对企业报表的影响：
1，企业的报表对无形资产的披露严重不足，帐面无形资产仅仅包括从外部购入的部分，不包括自创的无形资产，找不到自创的信息，所以在查看企业的无形资产的时候，除了看报表以外还应该关注表外的无形资源。
2，企业投入研发的费用越多，当期业绩就会越下降。企业的当期业绩下降可能是由于为未来发展作出的铺垫所发生的。怎样看待亏损企业，如果是由于研发投入所造成的，这样的亏损和仅仅由于经营不善导致的亏损应该是有本质的不同。
3，注意帐外无形资产价值的实现。
帐外无形资产的实现方式：
第一，转让或出售。
第二，股份入资。按股份比例用无形资产入资的比例目前有所放宽。
第三，帐外无形资产作抵押贷款。
第四，评估。
由于评估的各种条件不一样，评估的结果会出现较大的差异，包括：
A评估没有经过交易的检验。
B评估者的主观倾向、素质、业务水准等，都会影响到评估价值的大小。
这都是我们在分析无形资产的时候应该考虑的。
2.12 资产总体分析
有的企业资产不少，但是很多资产是不能带来利益的，这样的资产越多越不好。负债也不是越少越好，在很多情况下，企业需要一些负债，负债能够适当提高股东的回报，能够发挥财务杠杆的作用。净资产要看盈利的能力，很多净资产是资本公积，是发行股票的时候所产生的议价，所以不能仅仅看一个净资产数，要看净资产里面的内部结构。
举个例子，大家看这张表，这里有两家企业，A公司和B公司。
1）资产要看来源。从总资产来看，他们的总资产相等，都是一千万。如果从来源的角度来看，哪个企业更安全？哪个企业更危险？当然，B企业危险，A企业安全。B企业已经可以称之为资不抵债，所以资产要看来源。
2）资产要看结构。请看这两个企业。这两个企业的资产结构是不一样的。哪一个是传统企业？哪一个是高科技企业？我们看A是传统型的企业，主要资产是固定资产或非流动资产。B就是一个典型的高新技术企业，不需要很多固定资产。我们的一些企业有一个误区，认为只要是大企业就一定要有高楼大厦，有标志性的建筑，有人叫这种说法是“地主情结”。你做企业不是要当地主，在一些小的地方，当地的明星企业往往有一个特点，他们肯定都有一个综合楼，建的非常漂亮，里面有客房、餐饮、娱乐等等。具体是干什么的，这个企业可能是生产矿沙或加工制造的，和旅游没有任何关系，只是为了讲究门面，自然他们的客房入住率很低，导致亏损。
对企业固定资产和流动资产的比例结构安排有三种：
首先是保守型。流动资产多，存货多，这样的资产多，还偿的资产就多，这些都可以用来还债，偿债能力就强。因此这就是很稳当、很保守的。其好处是，还债能力强，其矛盾是，如果所有的资产都是以现金还债能力存在的话，觉得盈利能力就很危险了。一般来讲，企业的盈利还是要够长线的资产。
第二种，是中庸型。固定资产和流动资产大体平衡。
第三种，是风险型。与保守型相反，固定资产多，盈利能力强，但流动资产少，偿债能力弱。
3）资产要看质量。请看这两家企业，在这个企业中，资产的总量是相等的，但是质量是不一样的。企业一定要看资产质量，AB两个企业，哪个质量好？当然是B好。B的企业绝大多数的资产都是正在运营的资产。A搞了一大堆无关资产，这样的资产可以说越多越差。所以最新的企业制度是这样规定的：过去说未使用、不需用的固定资产，不需折旧，现在未使用、不需用的固定资产也要计提折旧。这就是鼓励企业把这些无用资产赶紧卖掉，处理掉。否则，搞了很多不需用的资产，帐面上就要提折旧。很多资产并不是用了，旧了，资产即使不用，过了时间也必须是要折旧。
看资产的质量应该说还有很多地方应该分析，我们分析一个企业的资产质量好坏还要看一条，是资产的组合增值的能力。同样的资产在A企业赚钱，在B企业不赚钱，同样的人才在A企业发挥能量，在B企业受到压抑。这就是管理的艺术和差别。有领导艺术的领导就是能把不同的人、不同的个性、不同的特长有机地组合起来，让他们各自发挥正向的能力，使企业的能力最大化。优秀的厨师能使用那些相同的佐料做出来的食物就可口，庸医和名医的区别也是这样。
4）资产要看周转。请看这两个企业，从周转的角度，资产必须要动，优良的资产在企业经营中是最活跃的。什么最好的资产？摄影师手中的相机就是他最好的资产，老师的电脑就是他最好的资产，走遍全世界各地都带着它，用它可以产生收入，资产周转快慢用其产生的收入除以资产的平均价值，这就是周转率。这两家企业哪个周转的快，哪个周转的慢呢？我们看，A一年周转两次，周转一次要用六个月的时间，这是好的企业，好的资产。而像B这样，一年周转0.1次，全部资产周转一次需要十年。如果是特殊的行业，有的行业一年周转十次可能还算快，什么行业周转的最慢？什么行业周转的最快呢？周转的慢就是占有很多资产，尤其固定资产，但是销售收入很少。周转的快是资产不多，但是每年的销售额很大，周转最快的往往是流通业，比如沃尔玛总资产一年周转三次还多。一个小食杂铺一共投资可能只有一万多块钱，一年不卖十万块钱，就赚不了钱，一年周转差不多十次。美国零销业平均周转五次，中国企业周转稍稍慢一点。周转最慢的行业，在中国一般应该是银行，周转率是多少呢？0.02—0.03次，多长时间能周转一次呢？三十到五十年。还有就是，基础设施行业、公用事业，这些都是投资大，见效慢。比如高速公路、地铁、水电站等，周转比较慢，也是正常的。
3. 利润表分析
下面我们学习，第三部分：利润表分析。
利润表的含义
利润表是指反映企业在一定期间内利润或亏损的实现情况，在数量上等于收入减费用。收入是指企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加的与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。收入只有在经济利益很可能流入从而导致企业资产增加或负债减少且经济利益的流入额能够可靠计量时才予以确认。符合收入定义和收入确认条件的项目应当列入利润表。费用是指企业在日常活动中发生的，会导致所有者权益减少的与向所有者分配利益无关的经济利益的总流出。费用只有在经济利益很可能流出，从而导致企业资产减少或者负债增加且经济利益的流出额能够可靠计量时，才予以确认。企业为生产产品，提供劳务的发生的可归属于产品成本、劳务成本等的费用，应当在确认产品销售收入、劳务收入时将以销售产品以提供劳务的成本的计入当期损益。企业发生的支出，不产生经济利益的，或者即使能够产生经济利益，但不符合或者不再符合资产确认条件的，应当在发生时确认为费用，计入当期损益。企业发生的交易或者事项导致其承担了一项负债而又不确认为一项资产的应当在发生时，确认为费用，计入当期损益。符合费用定义和费用确认条件的项目，应当列入利润表。利润是指企业在一定会计期间的经营成果，利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失。直接计入当期利润的利得和损失是指应当计入当期损益，会导致所有者权益发生增减变动的，与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或者损失。利润金额取决于收入和费用，直接计入当期利润的利得和损失金额的计量，利润项目应当列入利润表。
3.2 利润表的格式
这是按照最新的企业会计准则所规定的利润表的格式。
3.3 利润表各项目所反应的内容
利润表栏内各项数字一般应当反应以下内容：
1）营业收入项目。反应企业经营主要业务和其它业务所确认的收入总额。营业成本项目反应企业经营主要业务和其它业务发生的实际成本总额。
2）营业税费项目。反应企业经营业务所负担的营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、土地增值税和教育费附加等。
3）销售费用项目。反应企业在销售商品过程中发生的包装费、广告费等费用和为销售本企业商品而专设的销售机构的职工薪酬、业务费等经营费用。管理费用项目反应企业为组织和管理生产经营而发生的管理费用。财务费用项目反应企业筹集生产经营所需资金等而发生的筹资费用。企业发生勘探费用的应在管理费用和财务项目之间增设勘探费用项目反应。
4）资产减值损失项目。反应企业各项资产发生的减值损失。
5）公允价值变动净收益项目。反应企业按照相关准则规定应当计入当期损益的资产或负债公允价值变动净收益。如交易性金融资产当期公允价值的变动额。如为净损失以负号填列。
6）投资净收益项目。反应企业以各种方式对外投资所取得的收益。如为净损失以负号填列。企业持有的交易性金融资产处置和出让时，处置收益部分应当自公允价值变动损失转出列入本项目。
7）营业外收入、营业外支出项目。反应企业发生的与其经营活动无直接关系的各项收入和支出。其中，处置非流动资产净损失应当单独列示。
8）利润总额项目。反应企业实现的利润总额。如为亏损总额以负号列示。
9）所得税费用项目。反应企业根据所得税总则确认的应当从当期利润中扣除的所得的税费用。
10）基本每股收益和稀释每股收益项目。应当根据每股收益准则的规定，计算的金额填列。
3.4 实现利润的意义
企业利润是指企业在一定会计期间的经营成果，通常是指企业收入减去成本费用后的余额，亦称为财务成果。在市场经济条件下，企业追求的根本目标是企业价值最大化或股东权益最大化。而无论是企业价值最大化还是股东权益最大化，其基础都是企业利润。利润已成为现代企业经营和发展的直接目标，企业的各项工作最终都与利润的多少相关。
第一，利润是企业和社会积累与扩大再生产的重要源泉。
企业实现的利润从分配渠道看，一是分给企业所有者，二是留在企业内部。然而，无论利润分配到何处，其用途主要有二，一是积累，二是消费。从根本上说，没有积累就没有扩大再生产，或者是说，没有利润就没有扩大再生产。从企业留利直接进行扩大再生产，是如此，从筹资方式直接扩大再生产也是如此。因为一方面，企业筹资的一部分可能来自积累基金，另一方面，企业筹资本金或利息及股息的偿还和支付也离不开利润的实现。
第二，利润是反应企业经营业绩的重要指标。
利润受企业生产经营各环节、各因素的影响，供产销各环节，人才物各要素的变动无不影响着利润的增减变动。企业各环节、各因素的状况好，利润就高，反之，某一环节或因素出现问题，都会影响利润的增长。因此，利润对于主人企业经营者的经营业绩是至关重要的。
第三，利润是企业投资与经营决策的重要依据。
在现代企业制度下，政企职责分开，所有权与经营权分离，企业的经营自主权扩大，决策问题是企业经营管理中的核心问题，也是企业外部的投资者，债权人十分关心的问题。然而，无论何种经济决策都离不开利润这一重要的依据和标准。凡有利于利润增长的方案，或只有使利润增长的方案，才是经济上可行的方案。
3.5 利润分析的目的
1）利润分析可以正确企业各方面的经营业绩。由于利润受各环节、各方面的影响，因此通过不同环节的利润分析，可准确说明各环节的业绩。如，通过产品销售利润分析，不仅可说明产品销售利润受哪些因素影响，以及影响程度，而且可以说明是主观影响还是客观影响。是有利影响还是不利影响。这对于准确评价各部门和环节业绩是十分必要的。
2）利润分析可及时、准确地发现企业经营管理中存在的问题。正因为分析不仅能找出成绩，而且能发现问题，因此通过对利润的分析可发现企业在各环节存在的问题或不足，为进一步改进企业经营管理工作指明了方面。这对有利于促进企业全面改善经营管理，使利润不断增长。
3）利润分析可为投资者、债权人的投资与信贷决策提供正确的信息。这是财务分析十分重要的作用。由于企业产权关系及管理体制的变动，越来越多的人关心企业，尤其在经济利益上关心企业的利润，企业经营者是这样，投资者、债权人也是如此。他们通过对企业利润的分析，揭示出企业某经营潜力和发展前景。从而做出正确的投资与信贷决策。另外，利用分析对国家宏观管理者研究企业对国家的贡献也有着重要的意义。
3.6利润的分析的内容
包括四个方面
1）利润额增减变动分析。利润额增减变动分析是指通过对利润表的水平分析，从利润的形成和分配两方面反应利润额的变动情况，揭示企业在利润形成与分配各环节的会计政策、管理业绩及存在的问题。
2）利润结构变动分析。利润结构变动分析是指在对利润表进行垂直分析的基础上，揭示各项利润及成本费用与收入的关系，以反应企业的各环节的利润构成利润及利润成本费用水平。
3）企业收入分析。收入是影响利润的重要因素。企业收入分析的内容包括，收入的确认与计量分析、影响收入的价格因素与销售量因素分析、企业收入的构成分析等。
4）成本费用分析。成本费用分析包括，产品销售成本分析和期间费用分析两部分。产品销售成本分析包括销售总成本分析和单位成本分析。期间费用分析包括，销售费用分析，管理费用分析和财务费用分析。
3.7 收入分析
对企业收入分析应着重从以下几个方面进行分析：
1）收入确认时间合法性分析。即分析本期收入与前期收入和后期收入的界线是否分清。
2）特殊情况下，企业收入确认分析。如，商品需要安装或检验时收入的确认，买主有退货权时的收入确认等。其收入的确认以一般性的收入确认不同。
3）收入确认方法合理性的分析。如对采用完工百分比法。完工合同法的条件与估计方法是否合理等进行分析。
4）收入计量分析。收入计量分析关键在于，确认销售退回，折扣与折让的计量是否准确。分析时应根据商业折扣与现金折扣的特点分别分析折扣的合理性与准确性以及对企业收入的影响。
3.8 销售数量与销售价格的分析
企业营业收入的大小主要受销售收入和销售价格的影响。因此进行营业收入分析应在分析收入总量变动的基础上进一步确认销售量对其价格的影响程度。
分析的步骤如下：
第一，计算营业收入增长额和增长率。公式是，营业收入增长率=(本年营业收入增长额&上年营业收入总额) &100%。
第二，计算价格变动对收入的影响。价格变动对收入的影响=营业收入增长额-销售量变动对营业收入的影响。通过销售量与价格对收入的影响分析，不仅可明确企业销售量及价格对收入的影响程度，而且可了解企业的竞争战略选择及其效果。
3.9 企业收入构成分析
对企业收入分析不仅要研究其总量，而且应该分析其结构及变动情况，以了解企业的经营方向和会计政策选择。收入结构分析可主要从主营收入与其它收入，现销收入与赊销收入的结构进行。
1）主营收入与其它收入分析。企业收入主要包括主营业务收入，其它业务收入，投资收入和营业外收入等。通过对主营业务收入及其它业务收入的构成情况分析，可以了解与判断企业的经营方针、方向及效果，进而分析预测企业的持续发展能力。如果一个企业的主营业务收入较低或不断下降，其发展潜力和前景显然是值得怀疑的。
2）现销收入与赊销收入的分析。企业收入中的现销收入与赊销收入构成受企业的产品试销程度，企业竞争战略，会计政策选择等多个因素的影响。通过对二者结构及其变动情况分析，可了解与掌握企业产品销售情况及其战略选择。分析判断其合理性。当然，在市场经济条件下，作为商业秘密，并不要求企业披露其赊销收入情况，所以这种分析方法更适用于企业内部分析。
3.10 成本费用分析
企业的销售成本、费用指的是，销售成本、销售费用、管理费用及财务费用的统称。从各项财务成果的分析可以看出，成本费用对财务成果有着十分重要的影响。降低成本费用是增加财务成果的关键和重要途径。因此，进行财务成果分析应在揭示财务成果完成情况的基础上进一步对影响财务成果的基本要素、成本费用进行分析。以找出影响成本升降的原因，为降低成本费用，促进财务成果的增长指明方向。
3.11 产品销售成本分析
销售成本分析包括：全部销售成果分析和单位销售成果分析两部分。
全部销售成本分析是根据产品生产、销售成本表的资料，对企业全部销售成本的本年实际完成情况与上年度实际情况进行分析对比。从产品类别角度找出各类产品或各主要产品销售成本升降的程度以及对全部销售成本的影响程度。无论是全部销售成本分析还是从百元销售的成本分析，单位销售成本都是影响和决定他们的重要因素。因此，深入地对单位销售成本进行分析也是十分必要的。
3.12 各项费用完成情况的分析
与财务成果直接相关的费用有销售费用、管理费用和财务费用。对各项费用进行分析可采用水平分析法和垂直分析法。运用水平分析法可将各项费用的实际数与上期数或预算数进行对比，以揭示各项费用的完成情况及产生差异的原因。运用垂直分析法可揭示各项费用的构成变动，说明费用构成变动的特点。
3.13 利润的质量分析
1）利润的质量包括三个方面的内容。
1&利润实现过程的质量。包括收入的费用质量和费用的质量。
2&利润结构的质量。
3&利润的结果。利润对应资产的质量。
2）利润实现过程的质量。包括，
1&营业收入的质量。营业收入的质量受以下三个方面的影响。
1］收入的产品结构构成，也就是看，销售的是什么产品。
2］收入的地区构成。就是看，产品是卖给谁，产品销售之后转化为货币的能力怎么样。
3］实现收入的方式。包括在实现收入中政府所起的作用与关联方交易的情况，市场化运用的情况，哪种情况更加稳定，更有发展潜力。
3）费用的质量。费用的发生规模与效益的关系分析应把一定规模的费用的发生与产生更多的效益相连接。
费用的另外一种分类：
1］基本不能降低的部分。只要企业开展经营活动，无论其业务规模大小，这些费用基本都会发生，而且很难降低的固定费用。例如，折旧费、人头费、维持企业的基本支出、维持企业的规模的基本支出。
2］现企业发展前景有关的费用。包括广告费、研发费、人力资源开发费。
3］与企业业务量成正比的变动费用。包括直接材料、税金等。产品越多，消耗的材料就越多，与业务量直接有关。
4］与人气有关的费用。这些费用在一定条件下，可能是维持一个组织或企业比较和谐管理气氛的必要条件。如，职工的住宿费等。如果过低，可能会伤害员工的积极性、士气，对他们的心理产生不利的影响。通过这样的分析，我们可以看出，在一般情况下，企业的费用在年度间很难降低，所以，在分析报表的时候，一定要特别关注费用是否有不正常的下降情况。一般而方，业务量增长，费用会提高，业务量下降，费用不一定降低。企业的费用在年度间很难降低，如果有不正常的降低，要注意会计信息的准确性。
4）4）利润结构的质量。包括两个方面：
1］注意年度间营业利润与投资收益的变化，要注意看他们之间有没有出现互补性的变化。在多数情况下，投资收益是用权益法确认的，被投资企业的利润的百分比作为投资企业的收益，投资收益是投资对象的利润。如果母公司的营业利润不佳，对其投资的子公司收益也未必很好。
2］注意营业利润与投资收益带来的现金流量的对比。如果一个企业主要靠投资收益来产生现金流量，那么这个企业的主营业务或营业活动在这个企业中就不是最主要的业务活动。
5）利润结构的质量。利润所对应的资产质量情况就是利润结果的质量水平，包括个方面：
11］货币资金的质量。利润的增加可能是资产的增加，结果带的是现金量的增加，就是货币资金的质量。
2］商业债权的质量。如应收票据，应收帐款。利润的增加可能是这种商业债权的增加所导致的。
3］存货的质量。如果利润的增加导致了存货的增加，比如，以物易物等，那么要考察存货的质量。
4］利润的质量还要考察投资的质量。如，股权投资、债权投资等。
5］固定资产的质量也对利润的质量有直接的影响。
3.14 利润的质量特征
在特定的情况下，企业利润的增加可能是由于费用降低引起的一些不良资产的增加。利润的质量特征应包括：真实性、现金保障性、持续性、稳定性和安全性，五个基本特征。
1）利润的真实性。利润的确定必须与实际发生的经济业务为基础，并遵循会计准则、会计制度。这是收益最基本的质量要求。否则，企业报告的收益是虚假收益，不但不能为决策者提供有效的信息支持，相反会误导信息使用者的决策。会计收益尽量与经济学的收益，即真实收益接近，这需要对目前的会计模式进行改进。
2）利润的现金保障性。利润是建立在权责发生制和会计分期假设基础上的，是某一会计期间帐面收入和帐面费用配比的结果。体现为，应季现金净流入的概念和可能财富的增加，并不直接等同于实际现金净流入的增加或真实财富的增加。只有把应季现金净流入成为实际现金净流入时，才表明收益的真正实现。
3）利润的持续性。持续性会计盈余是企业综合素质和竞争能力的体现。与企业未来收益有较强的预测价值。而渐进性盈余和价格无关盈余没有持续性，对企业未来收益无预测价值。收益持续性越强，收益的质量就越高。
4）利润的稳定性。是指企业收益水平变动基本态势。如果企业某一收益水平很高，但缺乏稳定性，也不是良好的经济状况的反应。
5）利润的安全性。利润的安全性说明企业所面临的风险大小。企业利润的稳定性越差，说明企业所面临的风险越大，反之，利润越稳定越安全，说明企业所面临的风险就越小。
4. 现金流量表分析
下面我们分析第四部分—现金流量表分析。本章学习要求掌握以下六个方面：
一、了解现金流量表包括哪些信息。
二、了解现金流量表分析的主要内容、方法和程序。
三、一般掌握经营活动分析的一般步骤。
四、一般掌握投资活动和筹资活动分析在企业决策中的重要性。
五、一般掌握现金流量表的结构特征。
六、重要掌握现金流量表所反应的企业现金产生渠道与支出方向。
这个表就是按照最新的企业会计准则所规定的现金流量表的格式。
4.1 现金流量表的概念
现金流量表是反应企业一定会计期间现金和现金等价物以下简称现金流入和流出的报表。现金流量表应当按照经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量分项、分类列示。其中，经营活动、投资活动和筹资活动的定义和列示应当遵循下列规定：
1）经营活动。是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。在现金流量表上，经营活动的现金流量应当按照其经营活动的现金流入和流出的性质分别列示。
2）投资活动。是指企业长期资产的购建和不包括的现金等价物范围内的投资及其处置活动。在现金流量表上，投资活动的现金流量应当按照其现金活动的流入和流出的性质分项列示。
3）筹资活动。是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。在现金流量表上，筹资活动的现金流量应当按照其筹资活动的现金流入和流出的性质分别列示。
4.2 现金及现金等价物
现金流量表中的现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其它货币资金。
以上投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件。期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险小。现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动，对企业财务状况的影响以及估量未来的现金流量。在上述划分的基础上，又将每大类的现金流量分为，现金流入量和现金流出量两类。即经营活动现金流入，经营活动现金流出，投资活动现金流入，投资活动现金流出，筹资活动现金流入，筹资活动现金流出。
4.3 现金净流量
现金净流量是指现金流入与现金流出的差额。现金净流量可能是正数，也可能是负数，如果是正数，则为净流入，如果是负数，则为净流出。现金净流量反应了企业活动形成的现金流量的最终结果。即企业在一定时期内，现金流入大于现金流出还是现金流出大于现金流入。现金净流量是现金流量表反应的一个重要指标。
4.4 现金流量表的作用
1）帮助投资人、债权人及其他信息使用者评估公司创造未来现金净流量的能力。公司的投资人、债权人的投资和信贷动机最终都会落在对获取现金流量的追求上。如何做出正确的投资决策和信贷决策，他们必须依据财务报告提供的信息评估公司现金流入的来源、时间和不确定性。包括股利或利息的获得，证券变卖所得，贷款本金的清偿等。
2）帮助投资人、债权人评估公司偿还债务的能力。支付股利的能力以及对外融资的需求。公司清偿债务时，需动用现金资源，向股东支付股利也需付出现金。公司净现金流量越多，对外融资的需求度越低。
3）帮助报表使用者分析净收益与相关的现金收支产生差异的原因。财务报告中对损益的确认是遵循权责发生制的原则，而非收付实现制的原则。这就不可避免地导致净收益与现金收入之间的差异，这就需要利用现金流量表分析差异产生的原因，以利于正确决策。
4）帮助报表使用者评估当期的现金和非现金投资与理财活动对公司财务状况的影响。现金流量表不仅要披露与现金收支有关的经营活动、投资活动和筹资活动，还要披露非现金的投资和理财活动能。即通过现金流量表可以揭示公司全部财务状况的变动。现金流量表的内容概括主要是回答以下三个问题。
1&本期现金从何而来。
2&本期现金用于何方。
3&现金余额发生了什么变化。
4.5 现金流量分析的意义
现金流量分析具有以下作用。
1）对获取现金的能力做出评价。
2）对偿债能力做出评价。
3）对收益的质量做出评价。
4）对投资活动和筹资活动做出评价。
现金流量表所揭示的现金流量信息可以从现金角度对公司或企业偿还长短期债务和支付利息、股利和利润等支付能力做出进一步的分析。从而做出更可靠、可稳健的评价。因为一个公司或企业创造了较多的利润，同时又产生了较多的现金流量净额，就具有了较强的偿债能力和支付能力。如果这个公司或企业在创造了较多的利润的同时，继续扩大投资，包括用于购置固定资产或增加对外投资份额的，则现金流出量大大增加，从而造成现金短缺，这就必然降低了偿债能力和支付能力。相反，如果创造利润不多，但由于处置和变卖固定资产或增加了直接融资等，增加了现金流量金额，从而保持了较强的偿债能力和支付能力，因此，通过对三类活动所产生的现金流入量分析和流出量的分析，可以就公司或企业的偿债能力和支付能力做出更准确、更可靠的评价。
4.6 经营活动产生的现金流量至少应当单独列示下列信息的项目
1）销售商品，提供劳务收到的现金。
2）收到的税费返还。
3）收到其它与经营活动有关的现金。
4）购买商品，接受劳务支付的现金。
5）支付给职工及为职工支付的现金。
6）支付的各项税费。
7）支付其它与经营活动有关的现金。
4.7 投资活动产生的现金流量至少应当单独反应下列信息的项目
1）收回投资收到的现金。
2）取得投资收益收到的现金。
3）处置固定资产、无形资产和其它长期资产收回的现金净额。
4）处置子公司及其它营业单位收到的现金净额。
5）收到其它与投资活动有关的现金。
6）购建固定资产、无形资产和其它长期资产支付的现金。
7）投资支付的现金。
8）取得子公司及其它营业单位支付的现金净额。
9）支付其它与投资活动有关的现金。
4.8 筹资活动产生的现金流量至少应当单独列示下列信息的项目
1）吸收投资收到的现金。
2）取得借款收到的现金。
3）收到其它与筹资活动有关的现金。
4）偿还债务支付的现金。
5）分配股利、利润或偿付利息得到的现金。
6）支付其它与筹资活动有关的现金。
4.9 现金流量分析的要点
包括两个方面：
1）应结合企业具体的经营、投资、筹资活动来分析现金流量的数量及其增减变动。不能单纯从现金的净增加额是正数还是负数来判断一个企业财务状况的优劣。现金流量则有经营投资筹资三类活动产生。经营活动产生的现金流量净额一般应为正数，由于会计核算是由权责发生制为基础的，企业实现的净利润常常与现金流量不一致，对于适销对路，经营状况良好的企业，经营活动可以带来可观的现金增量。对于销售规模大，但经营活动的现金流出超过现金流入的企业，大都是因为巨额的应收帐款所导致。投资活动所产生的现金流量净额一般为负数。比如，募股资金投入的项目就要产生大量的现金流出，同时，要结合前后各期的现金流量表评价企业的投资收益。过去投资的回报大，或者进入稳定的投资回报期，投资活动的现金流量净额也可能为正数。对筹资活动来说，如果企业把直接融资和间接融资两种手段结合起来，融资活动所产生的现金流量净额一般为正数。但企业可能由于偿还贷款等原因，筹资活动所产生的现金流量净额也可能为负数。所以，公司在现金流量净增加额的评价，很难说，增加了就一定好，减少了就一定不好，要结合各公司的具体情况来分析。
2）应结合资产负债表、利润表来分析企业的现金流量。资产负债表是静态报表。它只能反应企业在特定时点的财务状况，而利润表和现金流量表是动态报表，它能够反应企业在一定时期的利润和现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整，所以，应把三张报表结合起来分析当期现金收支的信息，借以判断公司资产的流量性、财务的盘性、获得能力、债能力和风险。
4.10 现金流量分析的指标
在对公司具体业务深入分析的基础上，可以借助一些具体指标来分析企业的现金流量。从多个角度评价公司的财务状况，以得到有价值、有利于决策的信息。在应用这些指标时，应结合其它各方面的情况，以免得出片面的结论。
1）获得能力品质分析指标。经营活动现金净流量除以税后净利，该指标主要反应经营活动现金净流量与当期净利润的差异程度。也就是当期实现的净利润中有多少是有现金保证的，这一指标对于防止公司操作利润具有重要的作用。企业操纵帐面利润一般是没有相应的现金流量的。这一指标过低，就有虚盈实亏的可能性。应进一步分析会计政策、会计估计和会计差错变更的影响以及应收款项及存货的变现能力。
2）成长潜力分析指标。现金再投资比率等于经营活动现金净流量减去现金股利除以固定资产在投资加营运资金。该指标可以评估公司成长的潜力，该指标越高表示企业可用于再投资，在各项资产上的现金越多。一般而言，该指标如果达到百分之八到百分之十，就认为比较理想。应该注意的是，要分析公司的成长潜力，还要结合其它情况，综合考虑，该指标仅仅说明企业成长的现金流量的保障程度。
3）流动性分析指标。公式是：现金比上流动资产。这一指标衡量流动资产的质量。该指标越高，公司流动资产的变现能力就越强。但这一指标并非越高越好，越高，太高可能说明企业的现金未得到充分利用，存在着浪费情况。
4）偿债能力分析指标，用现金除以流动负债。这一指标反应流动负债所能得到的现金保障程度。这一指标越高，说明企业偿付流动负债的能力就越强，但该指标过高，企业可能没有很好的利用现金资源，另一方面，这一指标太低，又意味着企业可能出现支付危机。
5）支付股利能力分析指标。公式是，每股现金流量=经营活动现金净流量&加权平均流通股数。这一指标主要反应平均每股所获得的现金流量。该指标隐含了公司在维持期出现现金流量情况下有能力发给股东的最高现金股利的金额。每股净利润在不能代表公司发放股利的能力，从这一点上来说，每股现金流量更实际，更直接。但应该注意的是，经营活动现金净流量并不能完全替代净利润来评价企业的盈利能力。每股现金流量也不能替代每股净利润的作用。
6）现金股利保障倍数公式。经营活动现金净流量比上现金股利支付额，支付现金股利率越高，说明企业的现金股利占节余现金流量的比重越小，企业支付现金股利的能力就越强。其计算公式，使用时应注意，仅仅以一年的数据很难说明该指标的好坏，利用五年或更长时间的平均数计算更能说明问题。
4.11 现金流转不平衡的原因
企业现金流转是指生产经营中现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金这种周而复始的流转过程。这种流转无始无终，不断循环，又称为现金的循环或资金的循环。
一个企业现金流转的不平衡有两个原因：
1）企业内部现金流转不平衡的原因。
1&1&企业盈利，企业的现金流转。
1］不打算扩充的盈利企业，其现金流转一般比较顺畅，他的短期循环中的现金大体平衡，税后净利使企业现金多余出来，长期循环中的折旧、摊销等也会积存起来现金。
2］盈利企业也可能由于抽出过多现金，而发生临时流转困难，不过，盈利企业如果不进行大规模扩充，通常不会发生严重的财务困难。
2&2&亏损现金流转。1，从长期的观点来看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。
2，从短期来看，分为两类。一种是亏损额小于折旧额的企业。在固定资产重置以前可以维持下去，另一种是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金将会很快破产。
3&，扩充企业的现金流转。
1，应从企业内部寻找扩充项目所需资金。如出售短期证券，减少股利分配，加速收回应收帐款的。
2，从外部筹集。资金要承担资金成本，将来还要还本付息，引起未来的现金流出。
2）企业外部影响，企业现金流转不平衡的原因。主要包括四个方面
1&市场的季节性变化。2&经济的波动。3&通货膨胀。4&竞争因素。
4.12 经营活动产生的现金流量与利润表上的净利润之间的关系
主要体现在以下四个方面：
1）现金流量是指企业现金和现金等价物的流入和流出。我国现金流量表上的经营活动产生的现金流量是以收付实现制为基础核算的。而净利润是以权责发生制为基础进行核算的。权责发生制是指对于会计主体在一定期间内发生的各项义务、业务，凡是符合收入确认标准的本期收入，不论款项是否收到，均应作为本期的收入处理。凡是符合费用确认标准的本期费用，不论款项是否支付，均应作为本期的费用处理。
2）我国现金流量表上的现金和利润表上的利润反应的内容是不一致的。利润表反应的净利润可以反应企业一定时期的经营成果，是企业最主要的财务指标之一，但是，净利润有其局限性。它无法反应企业的支付能力，有可能企业净利润较高，但企业缺少现金，资金周转困难，并且无法反应筹资活动和投资活动对企业财务状况的影响。以收付实现制为基础的现金流量表，通过编制现金流量表，正好可以弥补这一缺陷。将现金流量和净利润相比，可以从现金流量的角度了解企业净利润的质量。
3）现金流量表的作用主要体现为，评价企业的支付能力、偿债能力和周转能力。了解企业的现金能否支付到期债务，支付股利和进行必要的固定资产投资，了解现金流转效率和效果等，预测企业未来的现金流量。了解企业现金流入和现金流出是否合理。经营活动产生的现金流量有多少。企业在多大程度上依靠外部筹集资金。分析企业的收益质量及影响现金流量的因素，从而为分析企业的财务前景提供信息。现金流量表上的现金流量可以从净利润调整得到。由于净利润是按照权责发生制确定的，而且包括了筹资活动和投资活动的收益和费用，将净利润调整为经营活动的现金流量，实际上就是将权责发生制原则确定的净利润调整为现金净流入，并且剔除投资和筹资活动对于现金流量的影响。具体说来，要在净利润基础上进行调节的项目有，计提的资产减值准备，固定资产折旧，无形资产摊销，长期债权费用摊销，代摊费用，预提费用，处置固定资产、无形资产和其它资产的损益。固定资产报废损失财务费用，投资损益，递沿税款，存货，经营性应收项目，经营性应付项目。通过对以上项目的调整，可以将净利润调整为经营活动产生的净现金流量。
4）由上述分析可见，现金流量表上的经营活动产生的现金流量与利润表上的净利润是相互联系，是相互补充而又相互区别的，二者都是企业重要的密不可分的财务指标。
4.13 企业发展的不同阶段现金流量的特征
如下图所示。在图中，我们可以看到，企业的三种活动在不同的发展阶段体现为不同的特征。首先，企业的筹资活动在开始阶段是正数，逐渐下降，过了成熟期后，变成负数。企业的投资活动在开始阶段要扩大规模进行投资，因此是负数，逐渐上升，过了成熟期的某个点，变成正数。企业的经营活动在开始阶段是负数，逐渐经营好转，变成正数，成长期上升到了成熟期最大，过了成熟期到了调整期就逐渐下降。
4.14 企业的三种活动现金流量的组合情况分析
通过下表所示，我们可以看出，企业的三种活动现金流量有正、有负，他们之间可以产生以下八种组合。其中，从经营活动的角度来看，五六七八是正的，说明经营活动的现金流入大于现金流出。评价为比较好。而一二三四经营活动是负的，说明经营活动是入不敷出，评价是不好。从筹资活动来分析，我们看到，一三五七是正的，说明企业在筹资，具有筹资能力，或者具有一定的信誉，而二四六八是负数，说明企业处于还款期或者偿付股利，或者支付利息，或者偿还本金。从投资活动的角度来分析，一二五六这四个企业和这四种组合，投资活动是正的，三四七八投资活动是负的，根据钱数分析投资活动是负的往往说明企业的发展阶段在扩充时期，而投资活动是正的，可能企业在变卖投资品，比如在变卖固定资产。那么总体上这八家企业，表现比较好的，应该是七八，表现最不好的应该是一二，而三四五六处于中间情况。
下面是两个企业的具体实例。一个是同方股份。六年来的现金流量趋势分析。通过六年来的现金流量趋势分析，我们可以看出，同方股份在经营活动方面现金流量首先是上升，然后有所波动，并产生了下降的趋势。投资活动现金流量一直都处于负数期，或者在发展，扩张企业。筹资活动现金流量一直处于正数期，也就是处于筹资期。而且我们注意观察到，该企业比较大的投资需求，基本上靠的是筹资活动的现金流量，经营活动的贡献不是很多，说明该企业投资对融资的依存度比较大。发展比较快，就象上例中的第七个企业那样，但是，在发展中蕴含着一定风险。在下表中，我们看到，同仁堂股份近五年的现金流量趋势分析。其经营活动现金流量一直为正，且逐年递增。投资活动现金流量一直为负，趋势基本上也是递增。说明该企业也一直处于发展时期。但是我们看到，投资活动现金流量所需要的扩张资金，基本上处于经营活动现金流量能够满足的范畴之内，因此，它的筹资活动现金净流量就是有正有负，说明在筹资，有负说明在还款或者支付股利。因此，该企业的扩张是一种稳健型的扩张，对于融资的依存度不是很大。
5. 财务比率分析
本章的学习要求大家，掌握以下八个方面：
一、了解财务比率分析的含义。
二、了解偿债能力、盈利能力、周转能力分析的各种衡量指标。
三、了解影响企业能力的各种因素。
四、掌握短期偿债能力分析的基本原理和方法。
五、掌握长期偿债能力分析的基本原理和方法。
六、掌握盈利能力分析的基本原理和方法。
七、掌握周转营运能力分析的基本原理和方法。
八、重要掌握各种财务比率的经济含义。
5.1短期偿债能力的分析
1）短期偿债能力概念
短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。一个企业的短期偿债能力大小要看流动资产和流动负债的多少和质量状况，流动资产的质量是指其流动性即转换成现金的能力。包括是否能不受损失的转换为现金，以及转换需要的时间。对于流动资产的质量应着重理解以下三点：
1&资产转变成现金是正常交易程序变现的。
2&流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。
3&流动资产的流动性期限在一年以内或超过一年的一个正常营业周期。流动负债也有质量问题，一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，但是，并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度就是企业的偿债能力。短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题：1]对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业财务承受风险的大小。2]对投资来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。3]对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。4]对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。
2）营运资本
营运资本是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本。它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资本的计算公式如下：营运资本=流动资产－流动负债。在确定流动资产的数额时，要注意以下几点：一，现金是用来偿还债务的，用于特殊用途的更多不能作为流动资产。二，短期投资必须是短期持有的，要么使管理当局不准备长期持有的有价证券，要么是即将到期的证券投资。三，应收帐款中包括的来自于非正常业务且收帐期长于一年的应收款项，应予以扣除。四，存货中应扣除那些超出正常经营需要的存货，同时应注意存货计价方法对资产总额带来的影响。比如，当通货紧缩时，采用后进先出法将增大流动资产的数额。
不过，最新的会计准则已经不允许使用后进先出法了。在确定流动负债的数额时，要注意以下几点：一，流动负债是在一年内准备使用流动资产或产生其它流动负债来偿还的债务，不属于这个范畴的负债应该扣除。二，如同递延税款借项不属于流动资产一样，递延税款贷项也不属于流动负债。
3）流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比值。它反应企业短期偿债能力的强弱。公式是：流动比率=流动资产/流动负债。流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度也越高，流动资产能否用于偿债，要看它们是否能顺利转换为现金。通过报表附注，可以了解各项流动资产的变现能力，并据此对计算口径进行调整。在确定流动资产时，应扣除具有特殊用途的现金，扣除不能随时变现的短期投资，扣除坏帐准备和有退货权的应收帐款数额。扣除回收期在一年以上的应收款项。扣除超出需要的存货的。流动负债的调整主要是注意表外负债，需要偿还的债务不仅仅是报表列示的流动负债，还应包括长期负债的到期部分，以及未列入报表的债务。除了流动资产和流动负债进行计算口径的调整外，还要注意短期投资和存货的计价问题。当短期投资的计价，市价与成本有较大差别时，计算流动比率时应按市价计量短期投资，由于存货是从不同的来源取得的，并且是分次购入和生产的，因此会有不同的取得成本。企业可以选择先进选出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法，确定其实际成本。
另外，流动比率虽然能较好的分析短期偿债能力，但其局限性不容忽视：一，流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点，每一元流动负债的保障程度。计在某一时点，流动负债与可用于偿债资产的关系，只有债务的出现与资产的周转，完全均匀发生时，流动比率才能正确反应偿债能力。二，流动资产的变现能力与其资产的周转性有关。对流动比率的评价也与流动资产的周转情况相结合。
4）& 速动比率
速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额。速动比率的内涵是，每一元流动负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为：速动比率=流动资产－存货/流动负债。
该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除。主要原因是：一，在流动资产中存货的变现速度最慢。二，由于某种原因，存货中可能含有已损失、报废，但还没有处理的，不能变现的存货。三，部分存货可能以抵押给某债权人。四，存货估价还存在成本与市价相差悬殊的问题。计算速动比率时要注意货币资金、短期投资和应收帐款的计算口径和计算价格的调整。速动比率也有其局限性，第一，速动比率只揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。第二，速动资产中包含了流动性较差的应收帐款，使速动比率所反应的偿债能力受到怀疑。特别是，当速动资产中含有大量不良应收帐款时，必然会减弱企业的短期偿债能力。第三，各项预付款项及预付费用的变现能力也很差。
5）保守的