如果说人生如戏，那年，一定囊括了行业全部重要剧情。
诞生、崛起、繁荣、洗牌、回归冷静。
这九年，无数创业者争先入场，怀抱理想的、追逐风口的、疯狂掘金的......上演了太多草莽英雄的崛起，太多一夜暴富的传奇，还有太多有志青年的折戟。
但很少有人经历9年沉浮，还像杨一夫这样冷静。
人人贷联合创始人杨一夫
80后互金创业者杨一夫是金融专业科班出身，海外学习归国，他和另外两位联合创始人创立人人贷的九年来，一路见证了行业的起伏。
早在2013年底，人人贷母公司人人友信就曾获得1.3亿美元A轮融资，打破当时全球同行业单笔融资纪录。2018年，人人友信宣布更名为友信金服，旗下拥有包括人人贷、友信普惠等多个子品牌。
2019年4月底，人人贷累计成交额达835.9亿元，累计借款人数106.27万。刚刚过去的2018年，P2P的寒冬中，人人贷仍获得净利润0.99亿元，实现了第三年连续盈利和小幅同比增长。
但不管谈起金融严峻的行业环境还是人人贷今天的成绩，他都格外平静。杨一夫曾经把创业顺利的首要原因归结于“运气”。
可运气的背后，是什么成就了这9年来的一切？
不走寻常路：资产门槛即壁垒
作为早期的P2P平台，人人贷的借款人群体主要为小微企业主，其中80%以上的资产来自合作渠道友信普惠。
2017年12月之前，是线上小额信贷业务被狂热追捧的宽松时期，人人贷选择了最“难啃”的小微企业金融业务作为核心资产，多少是让人意外的。
2010年，杨一夫和两位合伙人共同创立人人贷之初，其实也想过走互联网化的途径。
“我们刚成立的时候，原始的理想是远程解决所有问题，看起来很fancy，只需线上过一下决策引擎，跑一跑模型，出借人和借款人都能在线上完成业务了。”杨一夫说。
而现实很快就用一盆冷水浇灭了这个理想的火苗。
9年前，互金行业还没有足够的数据基础，大量数据掌握在行政机构手里，过度碎片化，无法集中、商业化使用。
当他清楚地知道，这条路在当时还走不下去时，就转身扎进了小微金融领域。
小微信贷是长期限的产品，门槛更高，一个完整风险周期大概在三年，如果模型、系统要支撑有效且低风险的放款，至少要看一个完整的风险周期，调优则至少两个风险周期，也就是6年。
这个门槛挡住了大部分激流中的竞争者。
“这样的产品其实很难做，”在2010年，互联网金融刚开始觉醒的初期，杨一夫坚信，人人贷有这样的资本去一个门槛高的领域建立壁垒，“一旦做进去了，最终积累就会变成壁垒。”
从小微金融切入以后，直到2016年，互联网金融基础变得成熟，人人贷才布局了线上渠道的信贷产品，但周期也达到了24期，件均3万元左右。
“线上产品也在朝着拉长期限，增加件均额度的方向走，当然需要时间。毕竟线下的团队在贷中贷后环节会有很大作用，见面沟通对信贷业务的风险防控更有效，线上缺失了这一环，还需要摸索。”杨一夫称。
如果说这样精心的战略布局是人人贷选择小微金融的理性因素，那么从感性因素上来说，还跟这支创业团队的社会价值理想有关――让体量可观的资金进入小微企业的经营中，真正让一部分小微企业主由此改善生活。
很多金融人怀揣着类似的理想而来，却铩羽而归。但跟很多人不同的是，杨一夫是个无比冷静的理想践行主义者。
他从来考虑的就不是跑马圈地，讲好故事，拿到融资，再功成身退。更多的时候，他考虑的是公司怎样才能活得持久。
“我们一直以来的策略就是做金融要挣钱，跑马圈地在金融市场上是不现实的，这个市场是占不全的。”从头到尾，杨一夫深知，金融是需要长时间深耕的业务，一定要慢慢去做，而在这个过程中，要保证一点：
“主力产品是必须要挣钱的。”
利润最大化：产品是基础，效率来推动
对任何互金企业来说，在合理的范围内，如何挣到钱，如何实现利润最大化，都是可持续发展的核心课题。
杨一夫认为，信贷产品的设计是最重要的基础，好的产品才能建立正确的商业模式。
目前，主流的P2P资产可以分为三个大类：
一是接近定价的信贷资产，Apr口径年化利率在12%左右。这部分资产也是P2P资金渗透率极低的一部分，在主流P2P资产体量中几乎可以忽略。
二是Apr口径年化利率在18%-24%的信贷资产，普遍贷款期限为24-36个月，户均金额在3-8万元左右。经营这类资产的平台数量不多，但余额占比十分可观。
三是利率偏高的短期现金贷资产，产品Apr口径年化利率通常在36%左右。由于这类产品贷款期限通常在6个月左右，户均额度较小，周转速度快，余额体量相对较小，但门槛较低，涉及这部分资产的P2P平台数量最多。
据介绍，人人贷的主流小微金融资产属于第二类，件均在8万元左右，平均周期33个月。
“但已经有不少P2P平台将其主要信贷资产由第二类向第三类转型了，”杨一夫表示，小微信贷资产本身很难在短期盈利，加上行业最近一年的环境不佳，大量P2P平台转型后，这一领域的竞争反而没有之前激烈了，也减轻了产品同质化的问题。
除了产品设计，杨一夫强调，通过技术提高平台运营效率也非常重要。“个人信贷就是数据驱动、流程驱动的，需要大量技术支持，所以要做好业务就离不开科技能力。”
他举例，在线下获客的作业系统流畅度、线下团队的管理、以及服务的流程等细节上，技术的参与都能直接影响用户体验、员工管理效果、乃至于公司整体的业务发展。线上业务更加如此，技术已经成为了核心驱动力。
这些精细化的步骤，落到实处，也就是公司能够将利润最大化的核心举措。
未来攻略：除了引擎，也要关注“车胎”
如果产品是基础，那什么信贷产品才算好产品？
“贷款产品的期限、单笔金额、定价、获客渠道......这些都跟一个好产品是否有效有关系。”谈到好产品的定义，杨一夫解释。
在他看来，一个好的产品，甚至会涉及到如何向业务人员解释业务规则和模型，才能让业务人员通过有效的获客方式，对其进件进行准确的预判，进而直接影响到信贷资产最后的风险表现。
“个人信贷这件事是一个很复杂的系统，不像抵押贷款那样直来直去，涉及非常多的维度，有很多地方需要调整。”杨一夫比喻，“生产一辆汽车，大家都会关注里面的核心点，比如风控模型，就像汽车引擎，但光有个引擎这车能跑吗？不能，少一条轮胎都跑不了，可很少有人关心轮胎。这就是为什么调整一个信贷体系需要两三个完整的风险周期。”
而让大多数金融机构对小微金融资产望而却步的，就是风控难度太高。
一般来说，小微金融的风险体现在两大方面，其一是小微企业的存活率太低。其二是小微企业主身份易造假，反欺诈难度高。
有趣的是，跟市面上大量小微信贷产品以保单、企业经营流水、房屋按揭、应收帐款等为核心风控数据为主的思路不同，人人贷的小微信贷产品风控手段更多地针对企业主个人纯粹的信用判断，其理念是“人与企业信用不分家”，不依赖小微企业本身的经营情况来进行风控。
“小微企业主的反欺诈的问题其实是可以通过长期以来在个人信贷业务中的积累解决的。”在杨一夫眼中，小微企业主群体本身的信用水平其实并不差。
目前，P2P备案尚未落定，“三降”要求仍是压在P2P行业上空的一条警戒线，不少P2P平台开启了战略转型，甚至不堪盈利压力退出市场。
人人贷所属集团友信金服在今年以来也逐步调整策略，引入了机构资金。
杨一夫透露，4月份集团单月新增业务中约24%为银行等金融机构资金，短时间内机构资金占比可能会提高，但是从长期来看，P2P未来仍然是具备显著优势的重要资金来源。
在他眼中这个“剩者为王”的，保持可观的盈利能力和充足的现金储备，就是人人贷能够长期深耕的资本。
正所谓，“手中有粮，心里不慌。”
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（责任编辑：王治强 HF013）
