数奥题 1/2+2/4+3/8+4/16+5/32+6/64+7/128+8/256+9/512+10/1024 的简便算法_百度知道
数奥题 1/2+2/4+3/8+4/16+5/32+6/64+7/128+8/256+9/512+10/1024 的简便算法
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设S=1/2+2/4+3/8+4/16+5/32+6/64+7/128+8/256+9/512+10/1024 2S=1+2/2+3/4+...+10/5122S-S=1+1/2+1/4+1/8+...+1/512-10/1024=SS=1+511/512-10/1024 =509/256
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用差项法 令y＝ 1/2+2/4+3/8+......+(n-1)/2^(n-1)+n/2^n 2y＝1+2/2+3/4+4/8+......+n/2^(n-1) 第二式减去第一式 有 y＝1+1/2+1/4+...+1/2^(n-1)-n/2^n =2-1/2^(n-1)-n/2^n=2-1/2^(10-1)-10/2^10=2-1/512-1/1024=2-3/1024=
a=1/2+2/4+3/8+4/16+5/32+6/64+7/128+8/256+9/512+10/1024那么1/2*a= 1/4+2/8+3/16+4/32+5/64+6/128+7/256+8/512+9/8a-1/2*a=1/2+1/4+1/8+1/16+1/32+1/64+1/128+1/256+1/512+1/8=1/2+1/4+1/8+1/16+1/32+1/64+1/128+1/256+1/512+1/4-1/8=1-1/8=1-1/4=509/512
S=1/2+2/4+3/8+4/16+5/32+6/64+7/128+8/256+9/512+10/1024 1/2*s=1/4+2/8+3/16+4/32+5/64+6/128+7/256+8/512+9/8 两式相减得： 1/2*S=1/2+1/4+1/8+..+1/8 下面用等比数列公式计算即可
没什么说的
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格雷厄姆选择股票的十大标准
我们信奉价值投资。价值投资大师本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的证券分析方法今天仍然适用。
本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)生平：
本杰明·格雷厄姆是华尔街上的传奇人物，1894年生于伦敦，1895年举家迁居纽约，1914年毕业于哥伦比亚大学，进入华尔街工作。1929年，格雷厄姆回到母校开课，教导证券分析的方法，1934年和托德(David
L. Dodd)合著《有价证券分析》(Security
Analysis)一书，成为证券分析的开山始祖。此书至今仍是西方大学证券分析的标准教科书之一。他最早创立的价值投资和证卷分析理论，在沃伦·巴菲特，彼得·林奇，菲利普·费雪等人手中得到确认并且发扬光大。他是巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师。华尔街上几乎所有重要的投资者都自称是他的信徒。他享有“华尔街教父“，”
证券分析之父“的美誉。
格雷厄姆选择股票的十大标准
1、收益—价格比是3A级债券的2倍。如果3A级债券的收益率为8%，则满足条件的股票收益率为16%。
也就是说市盈率为6.25。
2、市盈率低于最近5年最高平均市盈率的4/10。（平均市盈率=给定年份的平均股价/当年每股收益。）
3、股利率不低于3A级债券收益率的2/3。
4、股价应低于每股有形资产账面价值的2/3。
5、股价不高于流动资产净值或速动清算净值的2/3。速动清算净值这个数字是指当前的资产减去债务总
额。固定资产不包括在内。
6、总负债低于有形资产账面价值。
7、流动比率（流动资产/流动负债）不小于2。
8、总负债等于或少于速动清算净值（定义见第5条）的两倍。
9、近十年来年平均每股收益增长率在7%以上- 最近十年利润翻了一番。
10、收益成长稳定，指的是最近十年中，年终利润下降（与上一年相比）超过5%的年份不超过两年。
注：国内出版的有关格雷厄姆的书籍和网上流传的这10条选股标准，几乎都有翻译错误，特别是第2条，完全翻拧了，第8条，标准擅自提高了一倍。为了供比较，我们这里特地附上原文供大家矫正。
The 10 Ben Graham Rules:
1) An earnings-to-price yield of twice the triple-A bond. If the
triple-A bond yield is, say 8%, then the required earnings yield is
16%. In reciprocal form, that's a price/earnings ratio of 6.25.
2) A P/E ratio down to four-tenth of the highest average P/E
ratio the stock attained in the most recent five years. ( Average
P/E ratio was defined as average stock price for a given year
divided by the earnings for that year.)
3) A dividend yield of two-thirds the triple-A bond yield.
4) A stock price down to two-thirds of tangible book value per
5) A stock price down to two-thirds of &net current asset value&
or &net quick liquidation value.& This figure is defined as current
assets less total debt. Fixed assets are not included.
6) Total debt less than tangible book value.
7) Current ratio ( current assets divided by current
liabilities) of two or more.
8) Total debt equal or less than twice the net quick liquidation
value as defined in No.5.
9) Earnings growth over the most recent ten years of 7%
compounded - that is a doubling of earnings in a ten-year
10) Stability of growth in earnings, defined as
no more then two declines of 5% or greater in year-end earnings
(relative to the previous year) in the most recent ten
熊猫投资通讯选择股票的八大原则
熊猫投资通讯选择股票的八大原则
价值评估四原则（股价要便宜）：
股价便宜才买。
（收益—价格比是10年期国债的2倍）。
大跌后才买 。
（市盈率低于最近5年最高平均市盈率的4/10）。
分红比银行利息差不了多少。
（股利率不低于10年期国债利息的2/3）。
物超所值。
（股价应低于每股净资产的2/3）。
安全评估四原则（本金要安全）：&&&
不能资不抵债。
（清算价值比率大于2）。
手里要有钱花。
（流动比率不小于2）。
长期都赚钱。
&（近十年来年平均净利润增长率在7%以上）。
偶尔才退步。
（最近十年中，年终利润下降（与上一年相比）超过5%的年份不超过两年）。
熊猫投资通讯选择股票的八大原则是格雷厄姆选择股票的十大标准的中国变通版。
1-4原则用于判断股票是否足够便宜，5-8原则用于判断股票是否足够安全。下面逐条加以简单说明。
价值评估四原则用于判断股票是否足够便宜。股票也是一种商品，而且是一种价格大起大落，经常偏离其内在价值的商品。应用价值评估四原则，可以使我们不受市场上的各种题材，热点，内幕，主力动向，股指涨跌等等的干扰和迷惑，而是将注意力集中到股票的内在价值上。
收益—价格比是10年期国债的2倍。
计算方法：收益—价格比 = 市盈率的倒数。
国内企业债卷较少，而且没有评级制度。因此我们选十年期国债为评判标准。如2009年3月新发行的十年期国债的利息为3.04%，则满足条件的股票收益率为6.08%。也就是说市盈率最高为16.44。
买股票是为了赚钱，而股市的风险又不可测，因此获得万无一失的国债收益的两倍应该是合理的。
这里说的每股收益，不应该包括企业通过资本运作产生的一次性收益。
市盈率低于最近5年最高平均市盈率的4/10。（平均市盈率=给定年份的平均股价/当年每股收益。）
经过2008年的股市崩盘，很多股票都可以达到这个标准，也说明2009年是可以入市抄底的。
股利率不低于10年期国债利息的2/3。
&&&&&&&股利率
现金红利&股价。只有分红才是真金白银，转增股是帐面游戏。即能现金分红，股利率还能和国债一比，在2009年的A股市场很难找到。但我们至少可以认定，不分配现金红利的股票不予考虑。
股价应低于每股净资产的2/3。
&&&&&看起来不容易达到，但符合这个条件的股票在2008年10月沪指跌到1664点时批量出现。如果当时买入，4个月后沪指回到2400点，股价最少也能翻番。
安全评估四原则用于判断股票是否足够安全。保住本金，不亏损，这是投资的首要一条。股票便宜自然很好，但如果上市公司负债累累，资不抵债，或业绩正在走下坡，连年亏损，最后只会使投资人血本无归。因此，价格达标了，安全更不能含糊。
清算价值比率大于2。
&&&&&&&清算价值比率＝(资产总计－无形及递延资产合计)&负债合计。一般情况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。
&&&&&&&清算价值比率大于2，意味着公司的资产双倍于债务，即使清算时很多固定资产要折价，大概也不至于资不抵债了。事实上，A股市场这种公司不会走到清算这一步的，资产双倍于债务，无论融资还是重组，都是轻而一举。投资的本金安全有保障。
流动比率（流动资产&流动负债）不小于2。
&&&&&&&&流动比率
= 流动资产&流动负债。这个比例大于2，说明一是公司的偿债能力强，二是资金周转快，盈利能力好。
近十年来年平均净利润增长率在7%以上-
最近十年利润翻了一番。
净利润增长率=（本年净利润增长额&上年净利润）&100%。
好的股票，光是便宜安全还不行，最终公司还要持续赚钱，股价才能升起来。
收益成长稳定，指的是最近十年中，年终利润下降（与上一年相比）超过5%的年份不超过两年。
&&&&&&公司利润持续增加，说明公司正处于上升通道中，未来的业绩会比今天更好。如果收益递减，说明公司没有前途，应该回避。考虑到整体经济会有起伏，如现在发生的全世界范围的经济衰退，所以可以容忍偶尔出现的业绩下降。
八大原则的具体应用
格雷厄姆晚年承认，能够满足他的十大选股标准的公司越来越少了，因此当查尔斯·布兰蒂斯(Charles H.
Brandes)向格雷厄姆请教时，格雷厄姆认为只要同时符合价值五标准及安全五标准中的任一项，即可作为投资目标。纽约大学的亨利·欧本海默教授曾经对此进行过深入研究。他考察了年纽约证卷交易所和美国证卷交易所的股票，发现此一标准甚为灵验，而且对所有年份有效。具体研究结果表明，利用标准1和标准6，年平均收益率可达38%以上，利用标准3和标准6，或用标准1标准3和标准6选择股票，则分别得到26%和29%的年平均收益率。
因此，使用八大原则筛选股票时，只要同时符合价值四原则及安全四原则中的任一项，即可作为投资目标。
买进公式：内在价值=E(2R+8.5) x 4.4 /
买进公式：内在价值=E(2R+8.5) x 4.4 / Y
这是格雷厄姆发明的判断股票内在价值高低的简单公式。其中，
E& 表示每股收益，
表示预期收益增长率，
表示AAA级公司债券的当前收益率。
8.5是格雷厄姆认为一家业绩稳定增长的公司比较合适的市盈率，如当前股价低于保守测算出的内在价值的一半，应当迅速买进。
这个内在价值公式其实已经包含了股市最重要的运行规律和秘密。
E表示每股收益。每股收益的大小决定了公司内在价值的基础。每股收益一般取用上一年度的年终数值，在目前发生大股灾的情况下，也可酌情考虑使用最近三年平均值。每股收益为负的公司，其实没有内在价值，就像2000年互联网泡沫时期涌现的大量公司，能存活下来的凤毛麟角。
R表示预期收益增长率。股票的价值完全取决于未来收益。预期收益增长率一般选用将来三年的平均值，太长了，根本无法预测。如果预期收益为负或逐年递减，市场会认为此公司没有前途，不管现在的每股收益E有多大，内在价值都会急剧下降。预期收益为持续增长，说明公司处于上升通道，增长率越高，将来的股价升得越快。
8.5是格雷厄姆认为一家业绩稳定增长的公司比较合适的市盈率。从历史数据来看，8.5倍市盈率远低于A股市场一贯的平均市盈率，也低于欧美市场这些年的平均市盈率。我们虽然可以将此数值调高，以便更接近今日的经济发展状况和节奏。但考虑到预测要保守，要谨慎，我们还是使用8.5这个数值，也表示对格老的尊重。
4.4的含义格雷厄姆没有说。我们猜测这是指的平均利息。我们可以照用此数字。
Y表示AAA级公司债券的当前收益率。在中国A股市场的实际应用中，Y可以用最新的国债利息代替，如2009年3月中旬新发行的国债，最高利息是五年期的4%。根据股市的一般规律，低息利好股市，高息压低股市。在利息Y为4%的低息时，4.4/Y=4.4/4=1.1，说明在每股收益和预期增长率不变的情况下，内在价值可按110%溢价评估。若利息Y为8%的高息时期，4.4/Y=4.4/8=0.55，意味着在每股收益和预期增长率不变的情况下，内在价值只可按55%减价评估。
内在价值=E(2R+8.5) x 4.4 / Y公式为我们定量的评估当前股价的高低提供了一种简便易行的方法。
我们举两个例子看看评估结果。
1．(600429)，
2008年每股盈利只有0.06元，其日收盘价为6.66元。我们假设三元股份在以6亿多元蛇吞象吃下三鹿股份后，2009年，2010年，2011年，能够以30%的预期收益增长率（这已经是格雷厄姆从未给出的极限增长率了）高速增长，则其内在价值为：E(2R+8.5)
Y=0.06(60+8.5)x4.4/4=4.52元，远低于三元股份现在的收盘价6.66元。这说明，三元股份的现价与它的内在价值相比，被高估了。
2．高价股的代表（600519），预计2008年每股盈利为4.50元，其日收盘价为116.08元。我们假设贵州茅台2009年，2010年，2011年，能够以10%的预期收益增长率（这远低于茅台上市以来的平均增长率，应该是比较谨慎保守了）低速增长，则其内在价值为：E(2R+8.5)
Y=4.50(20+8.5)x4.4/4=141.07元，略低于现价116.08元。如果我们将茅台的预期增长率大胆的假设为20%，则其内在价值变化为：E(2R+8.5)
Y=4.50(40+8.5)x4.4/4=240.07元，不足现价的一半。这至少说明，不管是预期增长率设定在保守的10%还是激进的20%，贵州茅台的现价116.08元与它的内在价值相比，被低估了。这也是茅台里基金扎堆的原因。
熊猫投资通讯选择股票的八大原则侧重于定性的判断股票的价格高低以及安全程度。通过八大原则考察的股票，可以告诉我们当前股价是否便宜，本金的安全是否有保证，但它不能够以数字的形式告诉我们，到底有多便宜，潜在的升幅有多少。
内在价值公式对我们定量的分析股票价格的高低十分有帮助。它以直观的数字形式告诉我们，这个股票的内在价值可能是多少。如果长期来看，股价是围绕着内在价值在波动，那麽当前的股价早晚要回归到内在价值。这个内在价值和当前股价的差额就是我们预估的潜在收益。
宁要模糊正确也不要精确的错误。每个股指都是不可预测的，单个股票的股价也是无法精确预测的。无论是八大原则还是内在价值公式，只能帮助我们以股票的事实依据（资产状况，收益规律，股利历史，市场前景）来确定股票的可能的内在价值，这个内在价值，有别于受到人为操纵和心理干扰的市场价格。如果正确，也是一种模糊的正确。但即使依靠这种模糊的正确，作出买入或卖出某个股票的决定，胜算也要远远大于失算。
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PANDA STOCK 熊猫投资通讯
PANDA STOCK 熊猫投资通讯
参加伟星股份配股的原因
本月13号伟星股份公布配股说明书，公司以每10股配售2.5股的方式向全体股东总共配售5185万股，配股价格为7.33元/股，共可募集资金3.79亿元，用于扩大产能的四个项目。
我们股票池里原有1200股伟星股份，按比例可以配售300股，需耗资2199元。股票池里周初有现金1408元。为了参加伟星股份本周进行的配股，2月16日我们卖出了200股紫金矿业（601899）的股票来补充现金，有关情况已经提前通知大家。我们已于今日完成了伟星股份的配股交款手续。我们之所以参加伟星股份配股，既有自愿的原因，也存在着不得已的因素。
首先说说配股的利弊。
对于上市公司来说，配股是利大于弊。上市公司需要募集资金用于扩大产能的项目，最常用的有两个募资渠道，一个是向银行借款，一个是向股东伸手要钱。伟星股份是中国服装辅料的龙头企业，也是世界上最大的纽扣生产企业。从2004年上市时的每年净利润2000余万元，迅速增加到2010年超过2亿元的净利润，经营情况良好，向银行借钱应该不成问题。按照伟星股份自己的测算，耗资3.79亿元投入的这四个纽扣拉链项目，年销售额可达7.35亿元，净利润1.39亿元。也就是说，真借款的话，有个三、四年也就还清了。但是借款对公司的管理层来说不光有经营压力，而且还吃力不讨好。首先是每年要支付利息，3.79亿元，就是6%的年息，也有2200万元。这相应的减低了公司的净利润，影响了业绩，进而影响了高管和董事们业绩奖金和股权激励的兑现。再者贷款还要还本，如果还得快的话，比如说每年1.10亿元，那因为增加产能得来的净利润1.39亿元将从年报上消失。也就是说，贷款后虽然产能大大增加，管理经营的工作量大大增加，但年报上的净利润看不到增加，利润率还在下滑。由此可能引起股价下滑，股东不满，管理层的业绩奖金和股权激励也难以兑现。还有更可怕的后果可能出现，比如说借款后的扩产不顺利，没有达到预定的产能，或达到了产能但市况不好，产品滞销。测算的收益没有，固定的还本付息却跑不了，年报惨不忍睹，股价一落千丈，股东骂声不绝，那管理层可就如坐针毡了。相比于借款的潜在风险，那向股东伸手要钱进行配股就大不一样了。因为是按比例配股，大股东的地位稳如泰山。因为配来的钱是资本追加投资，没有直接还本付息的压力，就算打了水漂对业绩的影响也有限。投入的项目一旦产生效益将使净利润大幅增长，年报好看，股价好看，大小股东都满意，管理层的业绩奖金和股权激励也可高额兑现。以上比较可以说明，对于上市公司的大股东和高管来说，配股是明显的利大于弊。
对于小股东来说，前景不好的公司配股是弊大于利，前景好的公司配股有可能是利大于弊。小股东不能决定公司经营，不能决定是贷款还是配股，追加投资是被迫的。为了增加配股的吸引力，或者说迫使小股东参加配股，上市公司往往会给予配股价很大折扣。如伟星股份的配股价是7.33元/股，停牌前的2月16日市场股价是26.90元/股，折扣高达2.7折。参加配股还有一点保本的机会，不参加配股就是输定了。我们来粗略计算一下伟星股份配股完成后2月25日开盘时的除权价格：
伟星股份2月16日的市值 = 2.07亿股 x 26.90元/股 =
每10股配2.5股，共是0.52亿股，价格为7.33元/股，共募集资金3.79亿元
伟星股份2月25日复牌时的市值 = 55.70亿元 + 3.79亿元 =
伟星股份2月25日复牌时的股本 = 2.07亿股 + 0.52亿股 =
因此2月25日的除权价格 = 59.49亿元 / 2.59亿股 =
22.97元/股
如果不参加配股，小股东就要承受股价从26.90元/股缩水到22.97元/股的后果。躲避这种局面的唯一可能就是在停牌前卖掉股票。如果还看好这只股票，可在复牌后重新买入，只是买入的价格可能高于除权价，再加上一买一卖的税费，损失很难避免。这是我们参加伟星股份配股的不得已的原因。
如果参加配股，小股东就和其他股东站在同一起跑线。如果公司前景好，追加的这笔投资能够取得比投在别处更高的收益，那参加配股就值得了。假若公司前景差，收益尚不如把钱投在别处，那参加配股就得不偿失了。
配股后因为股本数量增加，稀释了利润，带来的后果就是股票的每股收益降低了。因为新进股票折扣较大，所以市盈率升高了。我们推算的伟星股份2010年的净利润是2.48亿元，按原股本2.07亿股计算是每股收益1.20元。2月16日的股价是26.90元/股，市盈率就是22.42倍。按配股后的新股本2.59亿股计算是每股收益0.96元。配股后的除权价是22.97元/股，则市盈率为23.93倍。
我们自愿参加伟星股份的配股原因是看好公司的发展前景。伟星股份已经是全世界产量最大、品种最齐全的纽扣生产厂家了，但其占中国纽扣市场的份额尚不足10%，占中国高端纽扣市场的份额也不过18%左右。伟星股份的拉链产值在中国市场更是不足3%，还赶不上浔兴股份（002098）。因此这次扩张产能，不是盲目扩张，应该是有的放矢。产能扩张容易，销售不出去也是白搭。从伟星股份最近三年的产销率看看，一直维持在满负荷的97%以上，产销两旺，销售潜力受制于产能。另外还有一些其他的有利因素，如伟星股份的名气越来越响，高端客户不断增多，产品价格卖得上去。这次产能增加主要集中在珠三角，正是中国最大的服装产地。
我们今年调整股票池的股票份额时，伟星股份的仓位得到加倍，由600股增加到1200股，说明我们看好伟星股份今年的前景，也做好了参加配股的心理准备。因此这次参加伟星股份的配股，虽然有不得已的原因存在，但更多的还是心甘情愿。我们看好伟星股份。
伟星股份（002003）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
谢谢阅读！
熊猫投资通讯& PANDA
STOCK TEAM
半夜鸡叫令兔子不安
春节放假最后一天，央行的“半夜鸡叫”如期而至，宣布加息25个基点。兔年开门红泡汤，沪深两市大盘首日即量价齐跌。半夜鸡叫令兔子不安。
央行加息的本意应该是抑制通货膨胀，但加息幅度如此之小，象征性的意味应该大于实际效果。不过，即使是小幅加息，即使是加息后一年期的定期存款3%的利息还赶不上4%以上的通货膨胀，对经济的各方参与者仍是一个明确信号，既抑制通货膨胀是今年的首要任务，这在北非爆发革命后尤其显得迫切。至于今年的楼市繁荣与否，股市上升还是下降，出口是否增加，内需能否拉动，都是其次才要考虑的。
如果今年的货币政策是看通货膨胀的脸色，有可能出现的情景就是：通货膨胀高企，那就采取加息和调高存款准备金率等措施来收紧资金；通货膨胀稳定在一个可以忍受的水平，那就停止加息并不再调高存款准备金率；通货膨胀率明显下降，那也有可能减息并降低存款准备金率。按照正常的逻辑来推算，股市的升降与资金的量能有很大关系，那兔年的股市走向也应该与上述三种情形有一定关联。
第一种情形：通货膨胀高企，资金不断收紧。俗话说通胀无牛市，这种情形下股市缺乏资金流入，如果新股发行和融资速度仍然和去年一样，大量从股市抽血，那大盘指数只有一个方向可去，就是向下再向下。
第二种情形：通货膨胀稳定在一定水平不再上升，资金不再收紧。这种情形下主要看楼市的情况。楼市如果涨不上去，或有下滑的趋势，不排除会有部分炒楼资金进入股市，那股市应该会涨一点。
第三种情形：通货膨胀下降，资金由紧缩转为宽松。这当然是最理想的情形了，只是发生的可能性不大。如果发生，牛市就降临了。
世界经济的总量早已是一个天文数字的规模，中国的经济也不是单一的模式，更早已融入世界经济大循环中了。其中变数甚多，牵一发动全身，更不要说经济和货币还受到地缘政治和政治制度的影响。所以，任何对经济走向的预测都只是一家之言，对股市的预测更是没个谱。这也是格雷厄姆不主张看着大盘炒股的主要原因。这世上没有只跌不涨的大盘，蹲下是为了跳起来。在中国，普通人的投资渠道狭窄，基本上就在楼市和股市之间转。山不转水转，楼市不会永远上涨，股市不会永远下跌。特别是现在各国政府对付经济问题的主要手段是印钞，通货膨胀早晚会传到股市，股市就是被动上升也会有一定的幅度。
半夜鸡叫虽然令兔子不安，但兔子也不能因此就不吃草了。俗话说兔子靠腿狼靠牙 -
各有各的谋生法。我们既然已经调整好了股票池，认为其股票组合进可攻退可守，那就应该保持平稳心态，守株待兔。
伟星股份（002003）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
雅戈尔（600177）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
浦发银行（600000）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
新和成（002001）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
浙江医药（600216）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
紫金矿业（601899）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
谢谢阅读！
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兔年吉祥！
春节股市休息一周，我们也放假了。在此祝大家新年快乐！身体健康！兔年吉祥！万事如意！股市发财！
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重仓三只股票的原因
按照我们上周通告的加仓计划，本周一我们已经买入了相应的股票，具体情况如下。
1）加仓伟星股份（002003）
1月24日我们买入了600股伟星股份，买入价24.60元/股，费用30元，成交金额14760元。
股票池里现在共有1200股伟星股份。
2）加仓雅戈尔（600177）
1月24日我们买入了1000股雅戈尔，买入价10.40元/股，费用30元，成交金额10400元。
股票池里现在共有2500股雅戈尔。
3）加仓浦发银行（600000）
1月24日我们买入了200股浦发银行，买入价12.66元/股，费用10元，成交金额2532元。
股票池里现在共有1526股浦发银行。
以上加仓情况已经于1月24日当天通知了大家。调整完毕后，股票池今日情形如下。
熊猫投资通讯股票池号收盘后的状态&&&
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（含税费）
当天市值占
仓位百分比
（共1526股）
（共21845元）
（共1200股）
（共24357元）
（共2500股）
（共30295元）
日投放入股票池50000元现金，当日上证综合指数是2408，深圳成份指数是9156。
股票池号市值：持有现金1485元 + 股票市值87447元 =
自日到日股票池升值77.86%。
（沪指同期的升幅是36.09%，深指同期的升幅是49.63%）
股票池号市值：持有现金1180元 + 股票市值87990元 =
2010年股票池升值 + 0.27%。
（沪指同期的跌幅是- 14.31%，深指同期的降幅是-9.07%）
自日到日股票池升值78.34%。
（沪指同期的升幅是16.61%，深指同期的升幅是36.06%）
股票池号市值：持有现金1408元 + 股票市值83516元 =
2011年股票池至1月28号为止升值 & 4.76%。
（沪指同期的跌幅是- 1.96%，深指同期的降幅是- 4.53%）
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股票池里的这六只股票现在仓位区别很大。第一重仓股伟星股份所占仓位高达34%，第二重仓股雅戈尔31%，第三重仓股浦发银行也有23%，三只重仓股合计占了将近90%的仓位。余下的三只股票各占仓位3%左右，加上一点现金，合计起来只占10%的仓位。
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我们重仓伟星股份的原因是公司今年收入和净利润增长比较确定，目前的估值合理。伟星股份去年前三季度的净利润同比增长了45.09%，第四季度据说收成也很好，我们预测其2010年的每股净利润在1.20元左右。现在24元的股价，相当于市盈率20倍，低于服装板块的平均市盈率35倍。估值不光合理，还有点偏低。今年1月20号公司发布公告称配股事宜已获证监会批准，近期即将实行。按计划，这次公司是每10股配2.5股，总共募资3.80亿元投入扩大产能的四个项目。按批准配股5185万股推算，配股价将在每股7.50元左右，大大低于目前的市价。这麽合算的事情，我们没有不参加的道理。更加重要的是，四个扩产项目去年已经在建设，今年会全部建成，新增纽扣产能21亿粒、拉链产能3.82亿条，全部投产收入将超过7亿元，按2009年的利润率36%推算，2011年公司毛利润应可增加2亿元左右。若能实现，公司2011年的净利润增长率仍将和去年一样维持高位。
我们重仓雅戈尔的原因是公司今年的净利润可能暴涨，目前估值偏低。雅戈尔2009年的净利润创纪录的达到了32.64亿元，2010年各方因素对雅戈尔不利，净利润同比下滑很难避免，我们估计在28亿元左右。就是按28亿元净利润来算，雅戈尔去年的每股收益也有1.25元，现在不到11元的股价，市盈率还不到9倍，不及A股平均市盈率的一半，我们认为偏低。估值偏低，但业绩看涨。去年雅戈尔史无前例的大举投资，在房地产和股权投资上豪掷124亿元。对于创纪录的年份净利润也只有32亿元的雅戈尔来说，124亿元已经达到了她的投资能力的极限，因此雅戈尔今年将不放过任何可以回笼资金的机会。房地产不会捂盘，而是可能快售快结。股票只要价钱好，减持起来毫不犹豫。从这几天闹得沸沸扬扬的雅戈尔雷人放假通知来看，服装生产订单充足，做不过来，所以请假才要扣三倍工资。据报道汉麻的军方订单也快下来了，纺织服装今年形势不错。如果今年底服装能够收益7亿元，房地产收益24亿元，股权投资收益15亿元，则年底净利润可达46亿元，每股收益2.06元。年底还是现在的这个股价，那市盈率只有可笑的5倍。我们重仓雅戈尔，是认为其今年具备成为股市黑马的条件，业绩爆发的可能很大。
我们重仓浦发银行也是因为公司前景看好，而估值偏低。浦发银行已经预告，2010年净利润190.76亿元，同比增加44.33%，每股收益1.60元。现在股价不足13元，市盈率只有8倍。我们并未发现浦发银行自身目前有何单独的高风险和经营缺陷导致如此低的估值，只能说整个银行板块频繁融资招致投资人集体厌恶，而各银行放贷太快太多使得系统性风险迅速累计。我们依然认为随着中移动入股完成，浦发银行今年已经大大缓解资本充足率的制约，放贷业务可以进一步膨胀。随着流动性不断收紧，银行的放贷息差只会加大，净利润更高。这周公布的交行和浦发银行结成战略合作关系，虽然不知道具体利好体现在何处，但觉得浦发银行急于做大和急于发展的心态表露无疑。我们认为浦发银行今年的业绩增长应该仍然可观，而银行股的低估值也不会永远持续下去。
除了这三只重仓股，股票池里的另外三只股票是紫金矿业、新和成和浙江医药。这三只股票不能说前景暗淡，只能说我们对其今年的业绩增长吃不准，看不到业绩爆发的苗头。
为了改善我们股票池的收益，我们对股票池作了调整。虽然股票池现在仓位轻重两极分化，但三只重仓股的安全边际都很高，业绩前景十分看好。我们认为目前的股票池进可攻，退可守，值得期待。
伟星股份（002003）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
雅戈尔（600177）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
浦发银行（600000）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
新和成（002001）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
浙江医药（600216）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
紫金矿业（601899）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
谢谢阅读！
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减仓完毕，准备加仓
按照我们上周通告的减仓计划，今日我们已经卖出了相应的股票，具体情况如下。
1）减仓新和成（002001）
今日卖出485股新和成（002001），卖出价24.42元/股，税费33元，成交金额11810元。
这485股新和成的原始投入是7202元，相当于每股14.85元。这次减仓实际盈利是4608元，盈利幅度63.98%。
股票池里保留了100股新和成。
&2）减仓浙江医药（600216）
今日卖出300股浙江医药（600216），卖出价30.60元/股，税费30元，成交金额9150元。
这300股浙江医药的原始投入是10173元，相当于每股33.91元。这次减仓实际亏损是1023元，亏损幅度10.06%。
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股票池里保留了100股浙江医药。
3）减仓紫金矿业（601899）
今日卖出1000股紫金矿业（601899），卖出价7.06元/股，税费30元，成交金额7030元。
这1000股紫金矿业的原始投入是8960元，相当于每股8.96元。这次减仓实际亏损是1930元，亏损幅度21.54%。
股票池里保留了400股紫金矿业。
这次减仓后我们共回收资金27990元，加上原有的现金1180元，手里的现金共计29170元。根据我们上周对股票池里六只股票的比较，我们觉得雅戈尔、浦发银行、伟星股份今年的前景更好一些，估值也偏低，所以我们打算下周按如下计划加仓这三只股票：伟星股份加仓600股，雅戈尔加仓1000股，浦发银行加仓200股。
这周沪深股市大盘疲弱不堪，执意向下，市场人气遭到重击。与此形成鲜明对比的是，欧美股市欣欣向荣，中国公布的的经济数据听起来很完美，2010年GDP增长10.30%，通胀只有3.30%，胡奥会中国奉上450亿美元的大礼，财大气粗，人民币更是按照美国的要求升值不止。但是无论经济数据如何靓，政治形势如何好，股市就是一蹶不振。这不能简单的都归结于融资太多，深层次里也许是经济结构出了问题。
虽然股市低迷，但不影响我们调仓布局，现在正是买入并持有便宜的好股票的机会。我们坚信，股市不会永远疲软下去。现在的布局，可以使我们在下一次股市高潮中获取超额受益。
新和成（002001）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
浦发银行（600000）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
浙江医药（600216）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
伟星股份（002003）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
紫金矿业（601899）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
雅戈尔（600177）是熊猫投资通讯股票池中的股票。
谢谢阅读！
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说的太好了，我顶！
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