怎样使詹森阿尔法净现值大于零零

何为詹森指数(阿尔法值)?_百度知道
何为詹森指数(阿尔法值)?
优秀的基金产品在于能够通过主动投资管理,追求超越大盘的业绩表现。这说明基金投资不仅要有收益,更要获得超越市场平均水准的超额收益。将这一投资理念量化后贯彻到基金产品中来,就是要通过主动管理的方式,追求詹森指数(或称阿尔法值)的最大化,来创造基金投资超额收益的最大化。只有战胜了市场基准组合获得超额收益,才是专家理财概念的最佳诠释。投资者只有投资这样的基金产品,才能真正达到委托理财,获得最大收益的目的。
这里的核心概念,詹森指数实际上是对基金超额收益大小的一种衡量。这种衡量综合考虑了基金收益与风险因素,比单纯的考虑基金收益大小要更科学。一般在进行基金业绩评价时,基金收益是比较简单的指标;如果要求指标考虑到基金风险因素,则有詹森指数(Jensen)、特雷诺指数(Treynor)以及夏普指数(Sharpe)等综合性评价指标。
詹森指数是测定证券组合经营绩效的一种指标,是证券组合的实际期望收益率与位于证券市场线上的证券组合的期望收益率之差。1968年,美国经济学家迈克尔·詹森(Michael C.Jensen)发表了《年间共同基金的业绩》一文,提出了这个以资本资产定价模型(CAPM)为基础的业绩衡量指数,它能评估基金的业绩优于基准的程度,通过比较考察期基金收益率与由定价模型CAPM得出的预期收益率之差,即基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分来评价基金,此差额部分就是与基金经理业绩直接相关的收益。
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出门在外也不愁詹森阿尔法[1](又称詹森指数)被用来确定来自某一证券或投资组合超过理论预期收益的超额收益。
上述的证券可以是任何资产,例如债券,股票或衍生品。理论收益通常由市场模型确定,最常用的是资本资产定价模型。市场模型利用统计学方法来预计某一资产的恰当的风险调整后收益,例如CAPM利用β系数进行风险调整。
詹森阿尔法最初于1968年被迈克尔o詹森用于评估共同基金经理表现。由CAPM得到的理论预期收益被假定为“已经过风险调整”。[2]资产的理论预期收益率与衡量该资产风险的β值之间存在正相关关系,而风险较高的资产相较风险较低的资产有更高的理论预期收益率。如果一个资产的实际收益率高于风险调整后的理论预期收益率,这样的资产就被称为有“正的α”或者“超额收益”。投资者时刻在寻找着有较高阿尔法值的投资品种。
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